元旦假期剛過，春節(jié)假期即將來臨，消費(fèi)升級(jí)帶動(dòng)消費(fèi)板塊整體上行，掀起一波“喝酒吃肉”行情，市場(chǎng)做多熱情高漲。對(duì)于部分估值較高的個(gè)股，短期需警惕回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，控制好倉位。

1月5日，A股三大指數(shù)延續(xù)開門紅的上漲表現(xiàn)，市場(chǎng)大部分資金流入食品飲料、釀酒等消費(fèi)板塊。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，食品飲料指數(shù)和釀酒行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)領(lǐng)跑市場(chǎng)，近兩日漲幅分別達(dá)到6.61%和6.57%。

對(duì)于開年就出現(xiàn)的“喝酒吃肉”行情，有業(yè)內(nèi)人士提出，相關(guān)龍頭個(gè)股估值已接近或超過歷史高位。那么，與之相關(guān)的消費(fèi)主題基金，究竟能否繼續(xù)跟投呢？

“喝酒吃肉”行情來了

作為大消費(fèi)的重要細(xì)分領(lǐng)域，食品飲料和釀酒一直是與大眾消費(fèi)息息相關(guān)的行業(yè)，元旦假期前后，居民消費(fèi)熱情高漲，相關(guān)板塊近期在二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)不俗。

截至1月5日收盤，食品飲料板塊中的多只個(gè)股掀起漲停潮，多數(shù)為乳業(yè)個(gè)股。釀酒板塊方面，貴州茅臺(tái)自前一日盤中突破2000元之后，繼續(xù)創(chuàng)下新高，收盤價(jià)達(dá)到2059.45元，成為A股歷史上首只真正意義的2000元股。此外，多只白酒和啤酒個(gè)股當(dāng)日漲幅超5%。

消費(fèi)股延續(xù)了2020年的良好表現(xiàn)，在2021年伊始掀起一波“喝酒吃肉”行情。從近幾日行業(yè)表現(xiàn)來看，農(nóng)牧飼漁板塊也走出強(qiáng)勢(shì)上漲行情，其中部分豬肉股漲停，多只豬肉股漲幅超15%。

消費(fèi)是眾多機(jī)構(gòu)在2020年集體抱團(tuán)的板塊之一。有機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為，此行業(yè)板塊更具有長期投資價(jià)值，盡管部分個(gè)股估值較歷史水平偏高。

財(cái)經(jīng)評(píng)論員趙歡在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，市場(chǎng)集中度提升下，高端白酒價(jià)格堅(jiān)挺，對(duì)整個(gè)酒業(yè)穩(wěn)定以及業(yè)績貢獻(xiàn)較大。伴隨著春節(jié)假期來臨，白酒行業(yè)向好趨勢(shì)未變，龍頭公司的確定性比較明顯。消費(fèi)板塊的整體上行和消費(fèi)升級(jí)帶動(dòng)有直接關(guān)系，尤其是食品飲料行業(yè)，進(jìn)入較強(qiáng)的景氣周期，并有望長期維持。

私募排排網(wǎng)未來星基金經(jīng)理胡泊對(duì)《國際金融報(bào)》記者分析稱，當(dāng)前市場(chǎng)對(duì)一季度行情的一致預(yù)期程度較高，所以整體行情已經(jīng)提前兌現(xiàn)，市場(chǎng)做多熱情高漲，尤其是對(duì)業(yè)績確定的大消費(fèi)板塊投資熱情高漲，因此大消費(fèi)板塊漲幅巨大。

消費(fèi)基金長期業(yè)績走強(qiáng)

消費(fèi)主題基金延續(xù)長期強(qiáng)勢(shì)的表現(xiàn)。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，可統(tǒng)計(jì)的112只消費(fèi)主題基金2020年平均收益率達(dá)到63.72%，超過同期股票型和偏股型基金平均收益率，其中，有5只消費(fèi)主題基金去年收益實(shí)現(xiàn)翻倍。

根據(jù)晨星發(fā)布的中國五年期基金業(yè)績排行榜，消費(fèi)行業(yè)股票基金中，近五年來業(yè)績排名前5的消費(fèi)主題基金年化回報(bào)率均超過30%，最高年化回報(bào)率達(dá)到43.69%。得益于科技行業(yè)的火熱行情，近兩年科技行業(yè)股票基金順勢(shì)崛起，但拉長時(shí)間看，業(yè)績不算太出色，近五年最高年化回報(bào)率僅為14.84%。醫(yī)藥行業(yè)股票基金近五年最高年化回報(bào)率為20.33%。

從上述業(yè)績排名來看，拉長投資年限做對(duì)比，消費(fèi)主題基金無疑是權(quán)益類基金中，年化回報(bào)率更為出色的一類主題基金。

趙歡認(rèn)為，消費(fèi)板塊具有穿越牛熊的能力，是長期股市領(lǐng)跑者，食品飲料一直以來也是機(jī)構(gòu)資金熱衷布局的板塊。受益于此，消費(fèi)主題基金收益較好，金融供給側(cè)改革持續(xù)推進(jìn)，投資者的資產(chǎn)配置意愿越發(fā)強(qiáng)烈，針對(duì)客戶需求的消費(fèi)基金能夠更加精準(zhǔn)地滿足客戶的個(gè)性化需求。這對(duì)消費(fèi)基金而言是利好。

龍贏富澤資產(chǎn)高級(jí)研究員宋海躍認(rèn)為，食品飲料板塊將會(huì)是A股長牛的代表。如果從優(yōu)選品牌價(jià)值所構(gòu)成的長期競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)與業(yè)績動(dòng)力的角度看，優(yōu)秀標(biāo)的是一線的頭部白酒企業(yè)和具有區(qū)位優(yōu)勢(shì)的區(qū)域性龍頭，如果從看好行業(yè)整體發(fā)展長期持有的角度看，相關(guān)主題基金也是很好的選擇。

消費(fèi)板塊未來機(jī)會(huì)如何

消費(fèi)和新能源板塊在近期強(qiáng)勢(shì)上漲，一些投資者對(duì)后市略顯擔(dān)憂，部分投資者對(duì)于該清倉還是加倉舉棋不定。

“食品飲料行業(yè)目前面臨諸多積極信息刺激。”金百臨咨詢首席分析師秦洪在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，這些刺激信息來自兩方面：

一是食品飲料行業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)的變革，比如，中餐領(lǐng)域出現(xiàn)連鎖化趨勢(shì)，尤其以火鍋為突破口。這意味著餐飲行業(yè)可以漸漸擺脫廚師瓶頸束縛。這對(duì)于丸類、復(fù)合調(diào)料等行業(yè)將帶來前所未有的刺激力度。

二是食品飲料行業(yè)的消費(fèi)升級(jí)、品牌化的趨勢(shì)較為突出。以啤酒為例，單價(jià)開始提升，品牌忠誠度也有所提升，中高端比重上升。而且，小眾化的精釀等產(chǎn)品化也有利于提升啤酒行業(yè)的龍頭上市公司的盈利。

除了以上利好推動(dòng)外，秦洪認(rèn)為，外賣、快遞業(yè)務(wù)的發(fā)展對(duì)半成品、中央廚房也有著積極推動(dòng)作用。因此，食品飲料行業(yè)仍然是未來A股市場(chǎng)的顯著投資主線。

胡泊認(rèn)為，大消費(fèi)板塊中的食品飲料當(dāng)前估值已經(jīng)處于相對(duì)高位，所以對(duì)該板塊后期的走勢(shì)越來越趨于謹(jǐn)慎，不過，板塊中估值相對(duì)仍處于合理水平的個(gè)股可能還有進(jìn)一步的投資空間。

奶酪基金基金經(jīng)理莊宏東表示，食品飲料作為剛需行業(yè)，受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，是順周期行業(yè)。不過，經(jīng)歷了過去一年的上漲，部分公司已經(jīng)出現(xiàn)了泡沫，短期需警惕回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，控制倉位，做好攻守兼?zhèn)涞慕M合配置。

（文章來源：國際金融報(bào)）