2020年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)出爐。1月12日晚，央行官網(wǎng)披露，2020年全年，人民幣貸款增加19.63萬億元，同比多增2.82萬億元；社融規(guī)模增量累計(jì)34.86萬億元，比上年多9.19萬億元。整體來看，2020年貨幣、信貸增長基本實(shí)現(xiàn)了年度目標(biāo)。分析人士認(rèn)為，后續(xù)，貨幣政策將保持連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性，穩(wěn)健的貨幣政策將靈活精準(zhǔn)、合理適度，預(yù)計(jì)央行將繼續(xù)主要通過“MLF+逆回購”的組合調(diào)節(jié)市場(chǎng)流動(dòng)性。
人民幣貸款同比多增2.82萬億
數(shù)據(jù)顯示，2020年全年，人民幣貸款增加19.63萬億元，同比多增2.82萬億元。其中，12月末人民幣貸款余額172.75萬億元，同比增長12.8%，增速與上月末持平，比上年同期高0.5個(gè)百分點(diǎn)。
分部門看，2020年住戶貸款增加7.87萬億元，其中，短期貸款增加1.92萬億元，中長期貸款增加5.95萬億元；企（事）業(yè)單位貸款增加12.17萬億元，其中，短期貸款增加2.39萬億元，中長期貸款增加8.8萬億元，票據(jù)融資增加7389億元；非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款減少4706億元。
12月，人民幣貸款增加1.26萬億元，同比多增1170億元。從新增貸款結(jié)構(gòu)上看，居民部門貸款新增5635億元，分別比上月和上年同期少增1899億元和824億元，其中，短期貸款新增1142億元，分別比上月和上年同期少增1344億元和493億元；中長期貸款新增4392億元，分別比上月和上年同期少增657億元和432億元。
在中國民生銀行首席研究員溫彬看來，12月居民新增貸款的減少，說明了房地產(chǎn)融資收緊政策逐漸發(fā)揮效果，同時(shí)近期部分地區(qū)疫情再度抬頭，或?qū)οM(fèi)形成一定制約，引起短期消費(fèi)帶貸回落。
此外，12月企業(yè)部門貸款新增5953億元，比上月少增1859億元，但比上年同期多增1709億元，表明金融繼續(xù)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度。其中，短期貸款減少3097億元，比上月和上年同期分別多減3831億元和3132億元，短期貸款的減少增加了票據(jù)融資需求，12月票據(jù)融資3341億元，比上月和上年同期分別多增2537億元和3079億元。
“這說明在短期貸款供應(yīng)有限的情況下，票據(jù)融資形成了一定替代；中長期貸款新增5500億元，比上年同期多增1522億元，說明加大對(duì)制造業(yè)、中小微企業(yè)中長期貸款持續(xù)發(fā)力，貸款結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化。”溫彬稱。
在光大銀行金融市場(chǎng)部分析師周茂華看來，從2020年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來看，一是金融數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)較為理想，企業(yè)長期貸款保持強(qiáng)勁，顯示企業(yè)看好后續(xù)需求復(fù)蘇前景；二是股票融資強(qiáng)勁。
社融數(shù)據(jù)上，據(jù)初步統(tǒng)計(jì)，2020年社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為34.86萬億元，比上年多9.19萬億元。
其中，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加20.03萬億元，同比多增3.15萬億元；對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣增加1450億元，同比多增2725億元；委托貸款減少3954億元，同比少減5442億元；信托貸款減少1.1萬億元，同比多減7553億元；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票增加1746億元，同比多增6503億元；企業(yè)債券凈融資4.45萬億元，同比多1.11萬億元；政府債券凈融資8.34萬億元，同比多3.62萬億元；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資8923億元，同比多5444億元。
不過， 12月，社會(huì)融資規(guī)模增量為1.72萬億元，比上年同期少4821億元，從新增社融數(shù)據(jù)來看，明顯低于市場(chǎng)預(yù)期。“這也印證了貨幣政策逐漸回歸常態(tài)。”溫彬稱。
“從社融數(shù)據(jù)來看，一是體現(xiàn)了實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款需求保持前景；二是股票融資強(qiáng)勁表現(xiàn)。”周茂華則告訴北京商報(bào)記者， 12月份社融明顯回落，略不及預(yù)期，主要是表外融資下滑、地方債和企業(yè)債發(fā)行收縮拖累。綜合看，目前國內(nèi)信貸貨幣環(huán)境供需兩旺，由于疫情防控常態(tài)化，經(jīng)濟(jì)持續(xù)恢復(fù)，地方債發(fā)行將相應(yīng)調(diào)整，隨著信用債市場(chǎng)信心恢復(fù)，國內(nèi)社融回歸常態(tài)。
M1、M2增速減緩
在貨幣供應(yīng)方面，金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，12月末，廣義貨幣(M2)余額218.68萬億元，同比增長10.1%，增速比上月末低0.6個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期高1.4個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣(M1)余額62.56萬億元，同比增長8.6%，增速比上月末低1.4個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期高4.2個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣(M0)余額8.43萬億元，同比增長9.2%。全年凈投放現(xiàn)金7125億元。
在分析人士看來，M2增速的超預(yù)期回落，主要是由于貨幣派生效應(yīng)減弱。
不過，周茂華也認(rèn)為，從同比數(shù)據(jù)來看，2020年12月實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求旺盛，M2同比維持兩位數(shù)增長，仍保持在高位，顯示實(shí)體企業(yè)融資需求旺盛，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)保持復(fù)蘇態(tài)勢(shì)；目前利率與貨幣供給環(huán)境整體保持適度，短期央行全面降準(zhǔn)降息迫切性不高。
另在人民幣存款方面，根據(jù)統(tǒng)計(jì)，全年人民幣存款增加19.65萬億元，同比多增4.28萬億元。其中，住戶存款增加11.3萬億元，非金融企業(yè)存款增加6.57萬億元，財(cái)政性存款增加3931億元，非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加1.06萬億元。其中，12月份，人民幣存款減少2093億元，同比多減8088億元。
后續(xù)貨幣政策以穩(wěn)為主
從2020年全年來看，年末M2增速比上年同期高1.4個(gè)百分點(diǎn)；人民幣貸款累計(jì)新增19.6萬億元，比上年多增2.8萬億元；社會(huì)融資規(guī)模累計(jì)新增34.86萬億元，比上年多增9.2萬億元。
在溫彬看來，2020年貨幣、信貸增長基本實(shí)現(xiàn)了年度目標(biāo)。12月金融數(shù)據(jù)走勢(shì)也說明了貨幣政策逐漸回歸常態(tài)，M2和社會(huì)融資規(guī)模增速趨于回落。貨幣社融趨于收緊的同時(shí)，信貸結(jié)構(gòu)有所優(yōu)化，對(duì)企業(yè)部門和中長期貸款支持力度加大，表明了金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域的精準(zhǔn)支持。
針對(duì)后續(xù)貨幣政策走向，北京商報(bào)記者注意到，央行行長易綱日前談及2021年金融領(lǐng)域熱點(diǎn)問題時(shí)指出，2021年貨幣政策要“穩(wěn)”字當(dāng)頭，宏觀杠桿率增速預(yù)計(jì)今年回到基本穩(wěn)定軌道。支持好實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是小微企業(yè)發(fā)展，繼續(xù)深化利率匯率市場(chǎng)化改革，繼續(xù)推動(dòng)金融高水平對(duì)外開放，發(fā)揮好金融支持綠色發(fā)展的三大功能。
溫彬認(rèn)為，下階段，央行貨幣政策將保持連續(xù)性、穩(wěn)定性、可持續(xù)性，穩(wěn)健的貨幣政策將靈活精準(zhǔn)、合理適度，預(yù)計(jì)央行將繼續(xù)主要通過“MLF+逆回購”的組合調(diào)節(jié)市場(chǎng)流動(dòng)性，引導(dǎo)M2和社會(huì)融資規(guī)模增速與名義GDP相匹配。
郵儲(chǔ)銀行研究員婁飛鵬則指出，從貨幣供應(yīng)量看，顯示出央行通過靈活的貨幣政策操作，實(shí)現(xiàn)了流動(dòng)性合理充裕。就接下來的貨幣政策看，預(yù)計(jì)會(huì)以穩(wěn)為主，盡量保持正常貨幣政策延續(xù)更長的時(shí)間。雖然今年尤其是上半年經(jīng)濟(jì)增速較高是大概率事件，但這主要是去年經(jīng)濟(jì)受疫情影響增速較低所致，貨幣政策對(duì)此而收緊的可能性較低。
易綱強(qiáng)調(diào)，在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí),注意防范金融風(fēng)險(xiǎn)的積累。要穩(wěn)妥處置個(gè)體機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)和重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，健全金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防、預(yù)警、處置、問責(zé)制度體系，進(jìn)一步壓實(shí)各方責(zé)任，補(bǔ)齊監(jiān)管制度短板。風(fēng)險(xiǎn)處置過程堅(jiān)持依法合規(guī)、穩(wěn)妥有序。完善風(fēng)險(xiǎn)處置長效機(jī)制，多渠道補(bǔ)充中小銀行資本金。
周茂華指出，由于國內(nèi)需求仍處于復(fù)蘇階段，國內(nèi)貨幣政策不會(huì)急轉(zhuǎn)彎，但需要平衡好穩(wěn)增長、防風(fēng)險(xiǎn)和促改革的關(guān)系，國內(nèi)宏觀杠桿轉(zhuǎn)入穩(wěn)階段，接下來貨幣政策將保持靈活精準(zhǔn)；在保持流動(dòng)性合理充裕的前提下，繼續(xù)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱環(huán)節(jié)和重點(diǎn)領(lǐng)域。
