經(jīng)歷了7月份的燥熱，8月份新能源行情趨于冷靜，回歸理性和客觀，我們認(rèn)為這是非常難的現(xiàn)象，非冷靜無以致遠(yuǎn)，唯有潛心秣馬，打好基本面基礎(chǔ)，才能為四季度行情做好堅(jiān)實(shí)的鋪墊，才能行穩(wěn)致遠(yuǎn)，收獲金秋。

7月份各路資金紛至沓來，新能源板塊估值快速上升，情緒較為亢奮，與傳統(tǒng)周期及消費(fèi)行業(yè)的估值拉開了巨大的剪刀差。而實(shí)際上三季度是新能源的傳統(tǒng)淡季，許多的材料瓶頸等待解決，很多的新技術(shù)等待數(shù)據(jù)落地。而股價(jià)遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑在基本面前面，基礎(chǔ)并不牢靠，本身存在整固的必要；加上一些融資減持壓力以及電車事故、海外調(diào)查等風(fēng)險(xiǎn)因素的出現(xiàn)，板塊出現(xiàn)了久違的調(diào)整和分歧。我們認(rèn)為這樣的分歧調(diào)整非常的健康，有分歧才更有空間。新能源板塊經(jīng)過一段時(shí)間和空間的調(diào)整，我們從之前的無處下手到重新發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)在一天天增多。隨著傳統(tǒng)周期及消費(fèi)行業(yè)估值的修復(fù)，筑好了整體市場的底層基礎(chǔ)，新能源板塊的安全按邊際也將隨之提升，獲得重回舞臺(tái)的機(jī)會(huì)。

從產(chǎn)業(yè)上來看，三季度要落地的工作還很多，特別是鋰電池部分原材料的瓶頸的解決，整車芯片問題的環(huán)節(jié)，自主品牌新車型的落地；而光伏行業(yè)更是需要靜待上游原料的產(chǎn)能瓶頸問題，以及TOPC和HJT技術(shù)最新的量產(chǎn)數(shù)據(jù)。我們認(rèn)為，只有炎炎夏季做好防暑降溫，積蓄力量，解決材料瓶頸問題，才能打好金九銀十旺季的硬仗，從而奠定全年業(yè)績，并進(jìn)一步展望明年。

制造業(yè)的成長從來都不是一蹴而就，他沒有躺贏；制造業(yè)的估值是有邊際的。敬畏市場、敬畏估值、敬畏時(shí)間。

休息，是為了更好的出發(fā)。我們期待艱辛的制造業(yè)能夠行穩(wěn)致遠(yuǎn)，從而惠及更多的投資者！三季度的調(diào)整，特別是如果接下來市場系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)帶來了波動(dòng)，恰恰給認(rèn)可中國先進(jìn)制造長周期的投資者帶來一個(gè)難得的機(jī)會(huì)。

我們投資新能源，秉承長期的理念，卻也并非躺贏的心態(tài)，在近期新能源的整固中，我們也將積極結(jié)構(gòu)調(diào)整，摒棄趨勢型公司，追隨更加硬核更加專注的優(yōu)質(zhì)公司，從而為持有人構(gòu)建更為堅(jiān)固的景氣組合，分享新能源行業(yè)的長期紅利！