9月1日晚間，中國(guó)基金業(yè)協(xié)會(huì)(以下簡(jiǎn)稱“協(xié)會(huì)”)發(fā)布“關(guān)于私募基金備案案例公示的通知”，這是協(xié)會(huì)首次發(fā)布私募基金備案案例。

對(duì)于此次私募基金備案案例公示，協(xié)會(huì)表示，通過(guò)梳理個(gè)別不符合備案要求的案例，向各私募基金管理人進(jìn)行通報(bào)，以引導(dǎo)私募基金管理人合規(guī)運(yùn)營(yíng)。此外，協(xié)會(huì)特別強(qiáng)調(diào)，此次相關(guān)備案案例的公示，并未創(chuàng)設(shè)新的備案要求和規(guī)則，只是對(duì)現(xiàn)有規(guī)則的一個(gè)詳盡解釋，進(jìn)一步提升備案工作的透明度。

據(jù)悉，后續(xù)協(xié)會(huì)將根據(jù)基金備案情況，適時(shí)更新案例公示，提升備案工作透明度，第一時(shí)間向私募行業(yè)傳遞監(jiān)管自律導(dǎo)向，促進(jìn)私募行業(yè)更好發(fā)展。

三類備案案例

旨解釋與重申現(xiàn)有規(guī)則

2020年，協(xié)會(huì)發(fā)布《私募投資基金備案須知(2019版)》和《私募投資基金備案材料清單》，進(jìn)一步重申和細(xì)化私募投資基金合規(guī)底線要求，明確不同類型私募投資基金備案材料清單，便利私募基金管理人開展基金備案申請(qǐng)。

為進(jìn)一步提升私募投資基金備案效率及透明度，引導(dǎo)私募基金管理人合規(guī)運(yùn)營(yíng)，據(jù)記者了解，協(xié)會(huì)于近期建立了私募投資基金備案案例公示機(jī)制，結(jié)合近期備案出現(xiàn)的新情況，梳理私募投資基金備案中的共性問(wèn)題，篩選出代表案例脫敏后對(duì)外公示。

此次首批公示的案例共有三種情形，分別為員工跟投平臺(tái)備案為私募基金、一般有限合伙企業(yè)改造后備案為私募基金以及員工持股計(jì)劃備案為私募基金。協(xié)會(huì)對(duì)此明確表示，上述三種情形協(xié)會(huì)已不予備案。

其中，員工持股計(jì)劃擬備案為私募基金的具體情況為私募基金管理人A提交上市公司員工持股計(jì)劃B備案申請(qǐng)，B作為上市公司員工持股計(jì)劃載體，擬以非交易過(guò)戶方式受讓該上市公司股票。協(xié)會(huì)認(rèn)為，員工持股計(jì)劃目的主要在于實(shí)現(xiàn)員工激勵(lì)，建立和完善勞動(dòng)者與所有者的利益共享機(jī)制。而私募基金設(shè)立目的為“受人之托，代人理財(cái)”，兩者存在明顯差異，故員工持股計(jì)劃不屬于私募基金備案范圍；一般有限合伙企業(yè)改造后擬備案為私募基金的案例情況是合伙企業(yè)A于2018年成立，成立后作為一般實(shí)體企業(yè)運(yùn)營(yíng)并對(duì)外進(jìn)行投資，未以私募基金形式運(yùn)作。近期，由于合伙企業(yè)A投資的項(xiàng)目即將上市，為享受私募基金相關(guān)股東減持優(yōu)惠政策，合伙企業(yè)A將原有普通合伙人變更為私募基金管理人B，并重新補(bǔ)充簽署相關(guān)材料后，提交備案申請(qǐng)。協(xié)會(huì)表示，該案例中合伙企業(yè)未以基金運(yùn)作為目的設(shè)立，未按照私募基金相關(guān)法規(guī)要求進(jìn)行募集、投資、管理，不符合私募基金特征，實(shí)質(zhì)上并非私募基金；私募基金管理人員工跟投平臺(tái)擬備案為私募基金的案例情況是私募基金管理人A提交合伙企業(yè)B備案申請(qǐng)，該合伙企業(yè)投資者只有2名私募基金管理人員工，未對(duì)外募集資金，是私募基金管理人為其高管人員專設(shè)的投資平臺(tái)，為享受私募基金在地方稅收優(yōu)惠政策，提交備案申請(qǐng)。協(xié)會(huì)認(rèn)為，本案例中，合伙企業(yè)為私募基金管理人高管人員的投資平臺(tái)，無(wú)外部投資者，不屬于私募基金備案范圍。

專家建言

明確規(guī)范、有序管理至關(guān)重要

此次基金業(yè)協(xié)會(huì)公布的每個(gè)案例配套了具體情形，通過(guò)對(duì)具體案例直觀地描述和針對(duì)性地分析，闡明現(xiàn)有規(guī)則的制定背景、相關(guān)考量、適用情形，使私募基金管理人更快速、淺顯地理解現(xiàn)行要求。

允泰資本創(chuàng)始合伙人付立春對(duì)記者表示，“隨著資本市場(chǎng)注冊(cè)制改革的不斷推進(jìn)，無(wú)論是一級(jí)還是二級(jí)的私募行業(yè)，都迎來(lái)了穩(wěn)步快速成長(zhǎng)和升級(jí)的一個(gè)黃金階段。此次私募基金備案案例的公示，讓備案工作更加的透明和公開了，此前行業(yè)不夠明確的細(xì)則，現(xiàn)在也更加清晰了。”

銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉鋒在接受記者采訪時(shí)表示：“在私募基金行業(yè)發(fā)展的過(guò)程中，明確規(guī)范、劃清邊界、有序管理至關(guān)重要。”

對(duì)于當(dāng)前私募基金行業(yè)急需解決哪些問(wèn)題？付立春表示，“目前私募基金整體數(shù)量較多，質(zhì)量存在較大差別，規(guī)范度較公募基金還有一定的差距，行業(yè)需要更多的競(jìng)爭(zhēng)，形成優(yōu)勝劣汰的機(jī)制，不能讓私募成為一種牌照。讓有資質(zhì)的都能備案，沒(méi)有實(shí)際業(yè)務(wù)或不規(guī)范的不予備案。對(duì)于不能備案但是進(jìn)行了類似基金業(yè)務(wù)的這部分企業(yè)，該如何更好的納入監(jiān)管范圍，對(duì)一些違法違紀(jì)行為進(jìn)行處理，也是當(dāng)前的另一個(gè)重要難點(diǎn)。”

劉鋒表示，“未來(lái)，我們可以參考成熟市場(chǎng)的做法，根據(jù)過(guò)去發(fā)生的問(wèn)題，吸取一些經(jīng)驗(yàn)，在保證備案信息的真實(shí)性、準(zhǔn)確性的同時(shí)，也要強(qiáng)化私募基金管理人的信托責(zé)任，進(jìn)一步加強(qiáng)私募基金信息披露自律管理，從而促進(jìn)基金行業(yè)穩(wěn)步蓬勃發(fā)展。”