上周A股三大指數(shù)維持震蕩走勢(shì)，A股ETF近五成下跌，總成交額為1928.51億元。整體來(lái)看，以區(qū)間成交均價(jià)估算，上周A股ETF資金凈流入約132億元?；鹑耸空J(rèn)為，市場(chǎng)短期將維持震蕩走勢(shì)，但風(fēng)格有望均衡，后續(xù)投資需要關(guān)注基本面，依靠行業(yè)優(yōu)秀公司創(chuàng)造阿爾法收益，對(duì)于新能源等熱門賽道，需警惕板塊結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)。

資金增持寬基ETF

上周，芯片ETF、新能源ETF集體下跌。8月30日至9月3日，國(guó)泰CES半導(dǎo)體芯片行業(yè)ETF下跌8.15%，國(guó)聯(lián)安中證全指半導(dǎo)體產(chǎn)品與設(shè)備ETF下跌8.05%，華夏國(guó)證半導(dǎo)體芯片ETF、平安中證新能源汽車產(chǎn)業(yè)ETF、廣發(fā)國(guó)證新能源車電池ETF等跌超7%，還有多只電池主題ETF下跌逾6%。

從資金流向來(lái)看，市場(chǎng)資金大舉抄底寬基ETF。數(shù)據(jù)顯示，以區(qū)間成交均價(jià)計(jì)算，上周上證50ETF凈流入47.92億元，華泰柏瑞滬深300ETF凈流入18.57億元，華夏上證科創(chuàng)板50成份ETF凈流入15.08億元，易方達(dá)中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF、華夏中證科創(chuàng)創(chuàng)業(yè)50ETF等凈流入超過5億元。

窄基指數(shù)則延續(xù)分化走勢(shì)，證券ETF普遍遭資金減持，上周國(guó)泰中證全指證券公司ETF凈流出27.37億元，華寶中證全指證券公司ETF凈流出14.97億元，南方中證全指證券公司ETF凈流出8.34億元。鵬華中證酒ETF、華泰柏瑞中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF、嘉實(shí)中證稀土產(chǎn)業(yè)ETF、華寶中證醫(yī)療ETF等則獲得資金凈流入超過5億元。

關(guān)注基本面因素

展望后市，民生加銀成長(zhǎng)投資部總監(jiān)孫偉表示，9月對(duì)市場(chǎng)相對(duì)樂觀，有望告別極致分化行情，進(jìn)入平衡狀態(tài)。優(yōu)質(zhì)白馬龍頭公司經(jīng)過前期下跌后具備較好的中長(zhǎng)期投資價(jià)值，科技類公司預(yù)計(jì)短期盤整后依然會(huì)有不錯(cuò)表現(xiàn)。同時(shí)，將積極關(guān)注港股互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)左側(cè)布局機(jī)會(huì)。相聚資本也表示，預(yù)計(jì)市場(chǎng)仍將維持震蕩，指數(shù)消化完前期的利空后，市場(chǎng)又回到了箱體震蕩走勢(shì)，短期這一形態(tài)將保持延續(xù)。

對(duì)于市場(chǎng)關(guān)注度較高的新能源行業(yè)，嘉實(shí)基金成長(zhǎng)風(fēng)格投資總監(jiān)姚志鵬認(rèn)為，在近期累計(jì)漲幅和相對(duì)收益較大的背景下，關(guān)于新能源板塊風(fēng)險(xiǎn)收益比的討論增加。當(dāng)下新能源最大的風(fēng)險(xiǎn)是結(jié)構(gòu)性的，這一風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源于今年市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好較高，很多基金經(jīng)理關(guān)注中小市值投資機(jī)會(huì)，但一些上游資源品行業(yè)、下游整車行業(yè)等中小市值企業(yè)存在明顯高估。不過，中游的很多資產(chǎn)估值屬于正常范疇，只要行業(yè)滲漏率持續(xù)升到50%，這些資產(chǎn)后續(xù)可能還有數(shù)倍成長(zhǎng)空間。行業(yè)整體估值處于成長(zhǎng)股的正常估值范圍。在此基礎(chǔ)上，應(yīng)從基本面角度，關(guān)注行業(yè)優(yōu)秀公司，同時(shí)警惕板塊結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)。因此，后市投資要依靠阿爾法策略，突出主動(dòng)基金的選股優(yōu)勢(shì)。