10月11日上午，當(dāng)代置業(yè)發(fā)布了兩則公告，都是和現(xiàn)金流相關(guān)。

一則是該公司希望將一筆即將到期的2.5億美元債進(jìn)行展期，另一則是該公司大股東向當(dāng)代置業(yè)提供8億元人民幣的貸款，并預(yù)期在未來兩至三個(gè)月內(nèi)完成。

當(dāng)代置業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人回復(fù)記者，“確實(shí)整個(gè)行業(yè)都在面臨巨大挑戰(zhàn)，當(dāng)代置業(yè)在這個(gè)過程中一直積極應(yīng)對，并以最大誠意和努力去應(yīng)對挑戰(zhàn)。”

到期債務(wù)尋求展期

根據(jù)當(dāng)代置業(yè)公告，該公司一筆國際證券識別編碼為XS1986632716的優(yōu)先票據(jù)即將在10月25日到期，該筆債務(wù)為2.5億美元，利率為12.85%。

當(dāng)代置業(yè)提出的計(jì)劃是，將債務(wù)到期日從2021年10月25日延展至2022年1月25日，同時(shí)表示將在2021年10月25日償還8750萬美元的本金。

該計(jì)劃是當(dāng)代置業(yè)在對債權(quán)人的征求意見書中的內(nèi)容，該征求書將會(huì)在歐洲中部時(shí)間10月20日下午5點(diǎn)到期，當(dāng)代置業(yè)將會(huì)對每1000美元支付1美元的補(bǔ)償費(fèi)用。

“改善我們的流動(dòng)性和現(xiàn)金流管理，并避免票據(jù)下的任何潛在付款違約。”當(dāng)代置業(yè)在公告中如此表明展期原因。

上述當(dāng)代置業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示，“我們希望整個(gè)行業(yè)能夠健康平穩(wěn)，但現(xiàn)實(shí)告訴我們，確實(shí)整個(gè)行業(yè)都在面臨巨大挑戰(zhàn)。當(dāng)代置業(yè)在這個(gè)過程中一直積極應(yīng)對，并以最大誠意和努力去應(yīng)對挑戰(zhàn)。”

同時(shí)，該負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，“公司目前內(nèi)部運(yùn)營正常進(jìn)行，各項(xiàng)目按照節(jié)點(diǎn)推進(jìn)正?？浼敖桓豆ぷ鳎麂N售案場都正常銷售。”

Wind顯示，和此次展期后的到期日不遠(yuǎn)，當(dāng)代置業(yè)2022年2月26日還將有一筆2億美元的債務(wù)到期，利率為11.8%。

10月12日，穆迪將當(dāng)代置業(yè)(01107.HK)的企業(yè)家族評級由“B2”下調(diào)至“Caa2”，將該公司發(fā)行債券的高級無抵押評級由“B3”下調(diào)至“Caa3”，并將上述評級列入下調(diào)觀察名單。

大股東將借錢給公司

在11日上午，當(dāng)代置業(yè)的另一則公告表示，“本公司董事會(huì)主席、執(zhí)行董事兼控股股東張雷先生和本公司總裁兼執(zhí)行董事張鵬先生最近向本集團(tuán)傳達(dá)，為支持本集團(tuán)，彼等有意向本集團(tuán)提供合共約人民幣8億元的股東貸款， 并預(yù)期于未來兩至三個(gè)月內(nèi)完成。”同時(shí)，“張雷先生表示將視乎本集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況適時(shí)考慮予以持續(xù)支持”。

按照貸款完成的時(shí)間來看，和當(dāng)代置業(yè)要求的展期期限大致吻合。

與此同時(shí)，當(dāng)代置業(yè)旗下的物業(yè)上市公司第一服務(wù)控股在10月8日就宣告停牌，以待“根據(jù)香港公司收購及合并守則刊發(fā)構(gòu)成本公司內(nèi)幕消息的公告”。市場人士普遍認(rèn)為，當(dāng)代置業(yè)將正醞釀出售上市不到一年的物業(yè)公司“斷臂求生”，同時(shí)不排除后續(xù)有更多的資產(chǎn)出售可能。

賣物業(yè)公司、大股東資金支持似乎成為近期“瀕危”房企的自救標(biāo)配。9月20日，富力地產(chǎn)宣布大股東李思廉和張力出賣富力物業(yè)公司予碧桂園，與此同時(shí)將拿出80億港元以支持公司發(fā)展，此后這部分資金被運(yùn)用至成立合營公司。

10月4日違約的花樣年，同樣選擇了出售旗下物業(yè)公司彩生活的部分資產(chǎn)。

中報(bào)顯示，當(dāng)代置業(yè)2021年上半年?duì)I業(yè)收入約95.4億元，同比增長約9.6%；毛利率為23.2%，較上年同期減少1.2個(gè)百分點(diǎn)，歸母凈利潤約為4.5億元。中報(bào)還顯示，當(dāng)代置業(yè)的現(xiàn)金、受限制現(xiàn)金及銀行結(jié)余約為116.98億元。

在克而瑞發(fā)布的《2021上半年中國房地產(chǎn)企業(yè)銷售TOP200排行榜》上，當(dāng)代置業(yè)以215.6億元的全口徑銷售金額列第78位。

另據(jù)當(dāng)代置業(yè)發(fā)布的截至2021年9月30日未經(jīng)審核營運(yùn)資料顯示，今年前9月合約銷售額約335.44億元，按年同比增長24.6%，銷售均價(jià)每平方米約10068元。

房企債務(wù)違約頻現(xiàn)

今年以來，房企債務(wù)違約頻現(xiàn)，一些頭部房企也不得不面臨無錢還賬的窘境。

克而瑞指出，截至目前債務(wù)違約房企包括中國恒大、華夏幸福、藍(lán)光發(fā)展、協(xié)信遠(yuǎn)創(chuàng)、泰禾集團(tuán)、中國泛海、北大資源、陽光100中國、新力控股、花樣年等。

另一方，面今年以來，房企融資環(huán)境明顯嚴(yán)峻。據(jù)貝殼研究院統(tǒng)計(jì)，2021年前三季度房企境內(nèi)外債券融資累計(jì)約7689億元，同比下降21%，較上半年16%的降幅進(jìn)一步擴(kuò)大5個(gè)百分點(diǎn)，2021年前三季度發(fā)債規(guī)模占比2020年全年發(fā)債規(guī)模約63%。

受房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展形勢與調(diào)控監(jiān)管政策的雙重影響，資本市場悲觀情緒發(fā)酵，導(dǎo)致2021年前三季度房企側(cè)發(fā)債走低。

2021年第三季度境內(nèi)外債券融資到期債務(wù)規(guī)模約3552億元，同比增加9.1%。自2020年四季度后，受金融側(cè)監(jiān)管影響，房企新增發(fā)債規(guī)模長期低于到期債務(wù)規(guī)模，即連續(xù)4個(gè)季度新增發(fā)債凈額為負(fù)。

面對此番危機(jī)，上述當(dāng)代置業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示：“請相信當(dāng)代置業(yè)，我們一定切實(shí)履行企業(yè)責(zé)任，保障股東、客戶、職員的最大權(quán)益，并全力以赴。”

值得注意的是，近期，中資房企美元債大面積跳水，少則跌幅百分之二三十，多則百分之四五十。臨近到期的美元債，成為最先被拋售的對象。

中國奧園明年1月23日到期、規(guī)模1.88億的美元債，10月4日以來從面值1美元值97美分跌至12日的75美分附近，跌幅近24%。2023年2月到期的美元債，更從10月4日的93美分跌到63美分。

佳兆業(yè)今年12月7日到期的一筆規(guī)模4億的美元債，從10月4日的95美分跳水至12日的75美分。其他期限從22年到25年的幾筆債券走勢基本也一樣，普遍跌至40到60美分的區(qū)間。

此外，陽光城債券的整體跌幅也比較大，基本上近半年一年到期美元債都跌入了40到60美分檔。

花樣年控股的近十筆美元債則早已全線跌到20多美分區(qū)間，淪為垃圾債，基本上是在違約宣布前一兩個(gè)交易日開始下跌，短短兩個(gè)交易日“一步到位”。

大面積的跳水使得部分房企采用回購來對沖，以期恢復(fù)市場信心。10月5日以來，先后有禹洲、德信、融信、金輝控股、弘陽等企業(yè)先后披露美元債回購計(jì)劃。