業(yè)內(nèi)人士表示，受國(guó)內(nèi)疫情擾動(dòng)、海外輸入性通脹等因素影響，4月CPI同比和環(huán)比漲幅均有所回升。在保供穩(wěn)價(jià)效應(yīng)下，PPI同比和環(huán)比漲幅均有所回落。展望下階段，受供給沖擊和海外大宗商品價(jià)格上漲影響，疊加去年低基數(shù)效應(yīng)，CPI同比料溫和上漲。

食品和能源扮演CPI推手

4月CPI同比和環(huán)比均有所回升。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局城市司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師董莉娟表示，4月CPI溫和上漲，主要受國(guó)內(nèi)疫情及國(guó)際大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲等因素影響。

從同比看，4月CPI上漲2.1%，比3月CPI1.5%的漲幅擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)。其中，食品價(jià)格漲幅由負(fù)轉(zhuǎn)正。4月食品價(jià)格由3月下降1.5%轉(zhuǎn)為上漲1.9%，影響CPI上漲約0.35個(gè)百分點(diǎn)。非食品價(jià)格上漲2.2%，漲幅與3月相同，影響CPI上漲約1.78個(gè)百分點(diǎn)。

光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華分析，4月CPI同比漲幅擴(kuò)大，主要受能源、食品價(jià)格短期波動(dòng)擾動(dòng)。首先，局部散發(fā)疫情導(dǎo)致部分商品物流成本上升，同時(shí)，部分居民增加消費(fèi)品儲(chǔ)備，推動(dòng)果蔬等商品價(jià)格上漲；其次，國(guó)內(nèi)豬肉供需關(guān)系趨于平衡，豬肉價(jià)格觸底回升。此外，能源價(jià)格走高提高居民出行成本，去年低基數(shù)效應(yīng)也推動(dòng)價(jià)格漲幅擴(kuò)大。

值得關(guān)注的是，4月交通工具用燃料價(jià)格和水電燃料價(jià)格同比漲幅較大?！胺从吵鲈偷葒?guó)際大宗商品價(jià)格上漲造成的輸入性通脹壓力有所加大，價(jià)格從上游向下游傳導(dǎo)。”民生銀行首席研究員溫彬說(shuō)。

保供穩(wěn)價(jià)促PPI漲幅回落

4月PPI同比和環(huán)比漲幅雙雙回落。董莉娟說(shuō)，4月份，盡管國(guó)際大宗商品價(jià)格高位運(yùn)行，但各地區(qū)各部門堅(jiān)決貫徹落實(shí)保供穩(wěn)價(jià)決策部署，PPI同比和環(huán)比漲幅均有所回落。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，保供穩(wěn)價(jià)政策效果繼續(xù)顯現(xiàn)，調(diào)查的40個(gè)工業(yè)行業(yè)大類中，4月價(jià)格漲幅回落的有22個(gè)，比3月增加1個(gè)。

對(duì)于PPI后續(xù)走勢(shì)，人民銀行此前發(fā)布的《2022年第一季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告》稱，未來(lái)PPI可能延續(xù)總體回落態(tài)勢(shì)，同時(shí)要謹(jǐn)防國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲帶來(lái)的輸入性通脹壓力。

翹尾因素持續(xù)回落有望拉動(dòng)PPI同比進(jìn)一步下行。紅塔證券發(fā)布的報(bào)告指出，去年5月PPI同比上漲9%，形成較高的比較基數(shù)，預(yù)計(jì)今年5月PPI同比漲幅會(huì)繼續(xù)回落。

溫彬表示，在去年基數(shù)逐漸升高的背景下，預(yù)計(jì)未來(lái)PPI同比漲幅將呈現(xiàn)趨緩特征，但國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲仍然形成輸入性通脹壓力，下階段需進(jìn)一步實(shí)施好保供穩(wěn)價(jià)舉措，暢通物流運(yùn)輸，穩(wěn)定國(guó)內(nèi)物價(jià)水平。

物價(jià)或保持溫和上漲

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，未來(lái)一段時(shí)間，物價(jià)或繼續(xù)呈現(xiàn)溫和上漲勢(shì)頭。

“近期由于供給沖擊和外部大宗商品價(jià)格上漲，物價(jià)上漲壓力有所加大?！眹?guó)盛證券分析師楊業(yè)偉表示，一方面，受供給等因素影響，食品價(jià)格季節(jié)性回落幅度有限。另一方面，雖然近期油價(jià)趨于平穩(wěn)，但同比依然在高位。疊加去年的低基數(shù)效應(yīng)，預(yù)計(jì)未來(lái)幾個(gè)月CPI同比漲幅將繼續(xù)擴(kuò)大。

豬肉價(jià)格可能成為影響物價(jià)運(yùn)行的重要變量。國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)研究所副研究員王立坤預(yù)計(jì)，二季度或三季度豬肉市場(chǎng)將由供求基本平衡向緊平衡過(guò)渡，屆時(shí)豬肉價(jià)格將進(jìn)入上行通道，拉動(dòng)CPI溫和上漲。

民生銀行研究院高級(jí)研究員應(yīng)習(xí)文表示，豬肉價(jià)格進(jìn)入回升周期后，疊加外部輸入性壓力的影響，通脹中樞大概率整體回升。財(cái)信研究院副院長(zhǎng)伍超明認(rèn)為，下階段CPI可能呈現(xiàn)溫和上漲態(tài)勢(shì)，但年內(nèi)PPI同比下降的趨勢(shì)不會(huì)改變。