11月金融數(shù)據(jù)發(fā)布在即。多位專家預計，11月新增信貸或同比少增，社會融資規(guī)模存量同比增速有望抬升。在加強信貸均衡投放背景下，今年年末信貸表現(xiàn)料有支撐。下階段，貨幣政策將繼續(xù)發(fā)力穩(wěn)增長，降準降息有空間。

加強信貸均衡投放

人民銀行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會日前聯(lián)合召開的金融機構(gòu)座談會提出，要落實好跨周期和逆周期調(diào)節(jié)的要求，著力加強信貸均衡投放，統(tǒng)籌考慮今年后兩個月和明年開年的信貸投放，以信貸增長的穩(wěn)定性促進我國經(jīng)濟穩(wěn)定增長。

業(yè)內(nèi)人士認為，“著力加強信貸均衡投放”或支撐今年年末信貸表現(xiàn)。中信證券首席經(jīng)濟學家明明表示，在信貸均衡投放要求下，不排除部分銀行提前動用儲備項目以支持當月信貸。預計未來信貸結(jié)構(gòu)將更受關(guān)注，盤活存量資金、提高使用效率將要求信貸分項有增有減。

為確保下一年度一季度信貸“開門紅”，銀行通常在四季度會逐漸減少信貸投放。但在“統(tǒng)籌考慮今年后兩個月和明年開年的信貸投放”的要求下，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委表示，商業(yè)銀行或?qū)巡糠譃?024年“開門紅”儲備的項目提前至今年后兩個月投放。

華創(chuàng)證券研究所副所長、首席宏觀分析師張瑜預計，11月居民部門貸款新增3500億元左右。結(jié)構(gòu)上看，中長期貸款在房地產(chǎn)政策優(yōu)化的影響下料同比多增，短期貸款則與去年基本持平；企業(yè)部門中長期貸款預計新增5500億元左右，較去年同期小幅回落。

“未來貨幣信貸增長既會對實體經(jīng)濟保持穩(wěn)固支持力度，又會強調(diào)可持續(xù)地平穩(wěn)投放，更好匹配宏觀經(jīng)濟發(fā)展和經(jīng)營主體需求。同時，強調(diào)關(guān)注存量貸款的持續(xù)效用。”接近人民銀行人士日前說。

社融存量同比增速料繼續(xù)上升

社融方面，業(yè)內(nèi)專家預計，社會融資規(guī)模存量同比增速有望持續(xù)抬升，其中政府債凈融資是重要支撐。

Wind數(shù)據(jù)顯示，11月國債發(fā)行額度為12405.30億元，地方政府債發(fā)行額度為6672.09億元，其中，9月至11月國債發(fā)行連續(xù)三個月超萬億元。

中金公司首席宏觀分析師張文朗表示，政府債發(fā)行或帶動社會融資規(guī)模存量同比增速繼續(xù)上升。“11月政府債發(fā)行持續(xù)保持較快節(jié)奏，預計政府債凈融資將達到1.1萬億元，相比去年同期多增4500億元左右。11月社會融資規(guī)模存量同比增速或小幅上升至9.4%?！彼f。

“11月人民幣貸款和國債發(fā)行量走高將對社會融資規(guī)模形成支撐。”魯政委說，預計11月社會融資規(guī)模增量為2.9萬億元，社會融資規(guī)模存量同比增速為9.9%。

在M1和M2方面，張瑜認為，11月M2同比增速預計維持在10.2%，M1同比增速預計在1.8%左右。

 來源： 中國證券報