昔日“掃地茅“科沃斯正一步步跌落神壇。

市值已從巔峰時(shí)期的1400億跌至如今的300余億元。

2023年上半年凈利潤下跌33%，全年凈利潤下跌64%，今年一季度仍然延續(xù)了凈利潤下滑的態(tài)勢。

隨著，掃地機(jī)器人領(lǐng)域戰(zhàn)競爭愈演愈烈，科沃斯如何才能回到過去的高增長呢？

4月26日晚，科沃斯發(fā)布了2023年報(bào)，財(cái)報(bào)顯示，2023年科沃斯實(shí)現(xiàn)營收155.02億元，同比僅增長1.16%；歸母凈利潤6.12億元，同比暴跌63.96%；扣非凈利更是同比下滑超70%，降至4.84億元。此外，科沃斯經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比下降36.82%.

分業(yè)務(wù)來看，科沃斯品牌服務(wù)機(jī)器人銷售收入76.81億元，添可品牌高端智能生活電器銷售收入72.71億元?？莆炙辜疤砜蓛纱笞杂衅放茦I(yè)務(wù)收入合計(jì)達(dá)149.52億元人民幣，較上年增長1.67%，占公司報(bào)告期總收入的96.45%。

值得注意的是，科沃斯2023年扣非凈利逐季下滑，全年?duì)I業(yè)收入最高的第四季度扣費(fèi)凈利更是虧損3822萬元，同比下降107%。

對于凈利潤暴跌，科沃斯稱，受國內(nèi)消費(fèi)市場整體復(fù)蘇乏力，行業(yè)競爭加劇，疊加公司掃地機(jī)器人國內(nèi)市場中低價(jià)格段降本款產(chǎn)品布局有所缺失，且對新業(yè)務(wù)領(lǐng)域投入顯著增加，共同壓低公司整體利潤表現(xiàn)。

此外，科沃斯還認(rèn)為，公司面臨多重挑戰(zhàn)，公司坦誠檢討戰(zhàn)略不足，果斷調(diào)整經(jīng)營策略，堅(jiān)定聚焦核心品類，加大產(chǎn)品組合和布局力度，在力爭穩(wěn)固整體業(yè)務(wù)規(guī)模的基礎(chǔ)上為后續(xù)重回增長奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

今年一季度，科沃斯?fàn)I收34.74億、同比增長7.35%，歸母凈利潤2.98億、同比下滑8.71%；扣非凈利潤2.86億，同比微增0.26%，主要是因?yàn)殇N售及管理費(fèi)用比例較上年同期下降。

2023年科沃斯銷售費(fèi)用達(dá)到52.97億元，占總營業(yè)收入的34.2%。其中廣告營銷及平臺(tái)服務(wù)費(fèi)為37.99億元，占總營業(yè)收入的24.5%，這相當(dāng)于科沃斯拿出近四分之一的營業(yè)收入用來做廣告。

2020年-2022年，科沃斯銷售費(fèi)用分別為15.61億元、32.37億元、46.23億元，占當(dāng)年?duì)I業(yè)收入21.58%、24.74%、30.17%，呈現(xiàn)逐年攀升趨勢。

可惜的是，銷售費(fèi)的上漲未能帶動(dòng)公司業(yè)績大幅增長，反而吞噬了不少利潤。科沃斯扣非凈利從2022年第二季度——2023年第四季度連續(xù)7個(gè)季度同比負(fù)增長。

此外，科沃斯在中國掃地機(jī)器人線上市場下滑。根據(jù)奧維云網(wǎng)的數(shù)據(jù)，2023年，以零售量為統(tǒng)計(jì)口徑，科沃斯在中國掃地機(jī)器人線上市場的份額進(jìn)一步下滑至30.3%，以零售額為統(tǒng)計(jì)口徑，在線上市場的份額也下滑到了34.4%。

與高昂銷售費(fèi)形成了鮮明反差的是，近年來科沃斯研發(fā)費(fèi)用占長期在5%上下徘徊，2019年至2023年，科沃斯研發(fā)費(fèi)用分別為2.77億元、3.38億元、5.49億元、7.44億元、8.25億元，研發(fā)費(fèi)率占比分別為5.22%、4.67%、4.2%、4.86%、5.32%。

雖然2023年科沃斯研發(fā)投入同比增長10.84%，但研發(fā)人員有所減少。截至2023年末公司研發(fā)人員數(shù)量為1562人，占員工總數(shù)為16.11%，分別較上年同期減少38人、下降1.87個(gè)百分點(diǎn)。

國內(nèi)掃地機(jī)器人行業(yè)石頭科技2023年研發(fā)費(fèi)率為7.37%，研發(fā)人員占比高達(dá)39%，可見科沃斯在這兩方面明顯低于競品。可見科沃斯被詬病“重營銷、輕研發(fā)”并不是空穴來風(fēng)。

2020年，由于大部分人出門不便，解決家務(wù)問題需求暴增，掃地機(jī)器人很快風(fēng)靡了整個(gè)市場，成為了小家電行業(yè)的爆款產(chǎn)品?？莆炙棺プ×舜舜螜C(jī)會(huì)，業(yè)績快速增長，股價(jià)暴漲。僅用了一年多時(shí)間，科沃斯的股價(jià)就從15塊左右漲至250.71元，漲幅超1600%。

隨著技術(shù)進(jìn)步，以及大量中小品牌涌入市場，掃地機(jī)器人領(lǐng)域競爭逐漸激烈起來，需求也開始出現(xiàn)下滑，機(jī)構(gòu)預(yù)測的增長也化為了泡影。為了爭奪市場份額，企業(yè)更是紛紛采取降價(jià)策略。

此后，科沃斯股價(jià)也從從最高點(diǎn)不斷下降，跌至現(xiàn)如今53元左右，跌幅78.8%，市值縮水超過千億元，總市值僅為305.8億元。

為了尋求新的新的增長空間，科沃斯近年來加大海外市場拓展力度。國金證券在研報(bào)中指出，大部分國家掃地機(jī)滲透率仍處低位，產(chǎn)品力的完善有助于海外掃地機(jī)器人滲透率迅速提升，預(yù)計(jì)全球掃地機(jī)器人市場空間約為4544萬臺(tái)/年，與2022年1196萬臺(tái)/年的銷量相比，仍有280%的增長空間。

不過，出海之路并不是一條容易的道路，科沃斯也面臨著不小的挑戰(zhàn)。戴森、iRobot等國際企業(yè)在海外品牌效應(yīng)較強(qiáng)，石頭科技等國內(nèi)企業(yè)也紛紛出海，這都使得市場競爭愈發(fā)激烈。

在內(nèi)憂外患之下，科沃斯后續(xù)增長潛力如何，還有待市場驗(yàn)證。

（來源：財(cái)聯(lián)社）