今年上半年，銀行理財公司迎來“大豐收”。在取消手工補息、存款利率不斷走低的背景下，上半年銀行理財規(guī)模得到了快速發(fā)展。A股上市銀行旗下理財子公司整體取得不俗的業(yè)績，同比增長14%，凈利潤突破11億元的公司增至6家，較去年增加了一倍。

與此同時，上半年銀行理財競爭漸趨激烈，行業(yè)格局正悄然改變。從規(guī)模看，招銀理財、興銀理財和信銀理財依舊保持前三甲的地位，但國有大行理財子公司的規(guī)模增速明顯，差距正在不斷縮小。如果從利潤角度看，銀行理財前三強已經易主。

又遇黃金發(fā)展期

截至6月末，銀行理財市場存續(xù)規(guī)模28.52萬億元，上半年累計新發(fā)理財產品1.54萬只，募集資金33.68萬億元，為投資者創(chuàng)造收益3413億元。

受益于市場的復蘇，上市銀行旗下各家理財子公司今年整體盈利提升。

最新披露數據顯示，上市銀行旗下20家銀行理財子公司共取得142.7億元的凈利潤，明顯優(yōu)于此前市場預期，該數字去年同期為130億元。

中金公司統(tǒng)計顯示，2024年上半年，理財子公司凈利潤較去年同期增長14%；其中，國有行、股份行、區(qū)域行理財子公司凈利潤分別同比增長14%、17%和6%。招銀理財、興銀理財、平安理財、信銀理財、農銀理財、中銀理財凈利潤均超過11億元，而去年只有前三強超過了這一數據。

上半年招銀理財以14.47億元的凈利潤領跑整個銀行理財公司，不過其盈利能力較去年同期有所下降。數據顯示，去年中期，招銀理財凈利潤為16.6億元。其業(yè)績下降可能源自理財產品余額的下降。招商銀行在其2024年半年報中透露，上半年招銀理財管理的理財產品余額為2.44萬億元，較上年末下降4.31%。不過，招銀理財也透露，期末管理的理財產品余額較一季度末增加了420.55億元。

總體上，股份制銀行旗下理財公司仍在快速發(fā)展之中，平安理財和浦銀理財盈利大幅增加。

上半年，平安理財實現凈利潤11.92億元，較去年同期的6.7億元漲了70%；浦銀理財表現更是驚艷，其上半年實現營業(yè)收入7.84億元，凈利潤5.25億元，較去年同期凈利潤增長超過130%。

“今年上半年是銀行理財的又一段黃金成長期。”一位理財研究人士表示，經歷了過去5年多的探索與發(fā)展，上半年銀行理財公司經營表現穩(wěn)健，財務表現尤為出色，不少公司今年ROE將穩(wěn)穩(wěn)站上20%。

規(guī)模變化更明顯

相比利潤，上半年銀行理財規(guī)模的變化同樣值得關注。

上半年，不僅招銀理財規(guī)模有所縮水，興銀理財規(guī)模發(fā)展也遭遇瓶頸，規(guī)模降至2.15萬億元。

中金公司研究部分析師王子瑜認為，行業(yè)競爭加劇、流動性風險管理、監(jiān)管考核、“資產荒”壓力等均是限制規(guī)模2萬億元以上理財機構再上臺階的核心因素。

但頭部理財公司集中度提升的趨勢仍在延續(xù)。數據顯示，招銀理財、興銀理財和信銀理財的規(guī)模仍是行業(yè)前三，但其后均系國有大行旗下理財公司，且規(guī)模增幅明顯。

中銀理財去年下半年規(guī)模并未有太多變化，但是在今年上半年規(guī)模增長2000億元至1.8萬億元，距離信銀理財的1.9萬億元僅有一步之遙。此外，工銀理財、農銀理財、交銀理財和中郵理財的規(guī)模均有明顯增加。其中，交銀理財上半年管理規(guī)模1.46億元，較去年末增長18%。

一位國有銀行零售條線的負責人表示，由于每逢半年末存在國有大行理財規(guī)模大幅下行的現象，因此國有銀行理財公司實際管理規(guī)模比半年時點數據會更大一些。

優(yōu)化策略和拓寬渠道成關鍵

對于銀行理財而言，策略優(yōu)化和拓寬渠道均系影響公司業(yè)績表現的核心因素。上半年，各家公司紛紛針對客戶需求調整策略。

招銀理財表示，上半年緊密結合市場及理財客戶需求，加大對現金短債、固收等產品的布局力度，并創(chuàng)新推出短債產品24小時營業(yè)功能，不斷提升投資者體驗。

上銀理財重點打造低波系列產品，通過延展產品期限、加載夜市功能深化品牌內涵。上半年低波系列產品規(guī)模較上年末增長492.34億元，增幅196%。青銀理財也持續(xù)優(yōu)化理財產品業(yè)績比較基準確定機制，重點推廣具有絕對業(yè)績優(yōu)勢的產品，發(fā)行低波穩(wěn)健產品。南銀理財重點打造優(yōu)勢產品，精耕細作經營渠道，圍繞客戶需求推動產品創(chuàng)設和發(fā)行，重點推行短期產品和封閉式產品，不斷豐富產品貨架。

中泰證券研究所所長戴志峰表示，由于銀行理財產品存款替代效應的增強，銀行理財公司不僅要有好的產品設計，同時也要突出渠道的重要性，相似的產品屬性，會讓渠道優(yōu)勢方獲得更大的理財規(guī)模和更高的利潤。

興銀理財在上半年就加大了渠道拓展力度，利用其同業(yè)業(yè)務優(yōu)勢，拓展了中小金融機構市場。該公司表示，上半年累計開拓中小銀行代銷合作機構超510家，在中小銀行代銷渠道的理財余額為1958億元，較上年末增加超140億元，堅定挺進中小金融機構理財藍海，深入踐行普惠金融。

一位理財公司的負責人表示，其實渠道和策略優(yōu)勢最終還需要優(yōu)質產品去實現。一些規(guī)模增長迅速的理財公司通過產品設計已經打開了不少國有銀行的零售渠道，甚至一度領先了國有大行自身旗下理財公司的產品。

（來源：上海證券報）