近期以來，不少銀行理財產(chǎn)品的實際收益率與展示年化收益率相差較大，越來越多投資者感嘆遭遇了“理財刺客”，引發(fā)市場廣泛關(guān)注。

查詢某國有大行手機銀行理財頁面發(fā)現(xiàn)，某理財產(chǎn)品在顯著位置標識其成立以來年化收益率為3.31%，但點擊產(chǎn)品詳情頁面可以看到，其近一個月、近三個月的年化收益率分別為-1.17%、2.84%，與展示頁面相差較大。

當下，存款利率進入“1”時代，吸引部分投資者將存款“搬家”到銀行理財。為吸引投資者，銀行理財產(chǎn)品展示收益率方式可謂五花八門，有的選擇展示成立以來的年化收益率，有的選擇展示近一年的年化收益率，不少產(chǎn)品所展示的年化收益率均超3%，而這與實際收益率相差不小。

星圖金融研究院研究員武澤偉表示，為了更好地吸引和鞏固客戶，銀行理財產(chǎn)品往往會傾向于選擇較好的收益率來展示。但是，隨著理財全面凈值化和資本市場波動增大，展示的歷史業(yè)績可能與投資者實際收益有很大的差異，投資者對此要提高警惕。

從業(yè)內(nèi)獲悉，近期，金融監(jiān)管部門對銀行理財子公司通報多項行業(yè)存在的主要問題，其中就包括理財產(chǎn)品年化收益率展示虛高。通報稱，部分銀行理財子公司在代銷渠道不停地新發(fā)份額，虛增產(chǎn)品收益率，甚至用“四舍五入”的方式來展示萬份收益，與客戶實際到手的收益率完全不匹配。

銀行理財業(yè)績展示“報喜不報憂”？

近期，不少投資者發(fā)現(xiàn)所購買的銀行理財實際收益率與展示收益率出現(xiàn)較大差距，部分展示年化收益率超3%的理財產(chǎn)品，近一個月的實際收益率只有1%左右，甚至為負。

某國有大行代銷的工銀理財核心優(yōu)選固定收益類1年定開成立以來年化收益率為3.31%，近一個月年化收益為-1.17%；某全國性股份行代銷的興銀理財悅動1年持有日開1號B，成立以來年化收益率為3.37%，近一個月年化收益率為-0.59%。

有投資者表示，三個月前，經(jīng)過精挑細選后，買了交銀理財穩(wěn)享智選日開（90天持有期），當時展示的年化收益率約3.75%，即將可以贖回，但截至9月5日，該產(chǎn)品的近一個月、近三個月的年化收益率分別為0.24%、2.41%，目前正猶豫是否要繼續(xù)持有。

當前，投資者用手機APP購買理財成為主要路徑，而各家銀行在代銷理財時展示業(yè)績的方式也各有不同，給投資者帶來一定的評估和選擇難度。隨機查詢多家銀行APP的理財銷售頁面，發(fā)現(xiàn)在業(yè)績展示上有近一個月、近三個月、近六個月、成立以來年化收益率，業(yè)績比較基準等多種呈現(xiàn)方式。

此外，盡管是同一款產(chǎn)品，但在不同的APP渠道展示業(yè)績的方法也不盡相同。以光大理財旗下的一款產(chǎn)品為例，其在光大銀行APP上顯示成立以來年化為3.16%，而在微眾銀行APP上顯示近三個月的年化收益率為2.61%。

以投資者身份咨詢了某農(nóng)商行理財經(jīng)理，其推薦了3款中低風險理財產(chǎn)品，產(chǎn)品業(yè)績展示分別以近1個月、近6個月、成立以來的年化收益率顯示，分別為3.30%、3.31%、4.01%。

上述3理財產(chǎn)品都是以相對最優(yōu)的歷史年化收益率來展示過往業(yè)績。以最短持有期182天的這只理財產(chǎn)品來看，其近1個月、近3個月、近6個月、近1年、今年以來的年化收益率分別為1.09%、2.89%、2.37%、3.28%、3.08%，均達不到展示4.01%的水平。

上述農(nóng)商行理財經(jīng)理表示，8月份債市波動較大，導致理財產(chǎn)品收益率出現(xiàn)下滑。不過，在上述推薦的3只理財產(chǎn)品中，有一只5月底成立的新產(chǎn)品，發(fā)行至今4個月左右，頁面顯示其近一個月、近三個月的年化收益率分別為3.30%、3.65%，相對另外兩只老產(chǎn)品“更抗跌”。 該理財經(jīng)理表示，主要是產(chǎn)品投向債券的資源有差別，久期也會有不一樣。

央行日前發(fā)布的《2024年第二季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》中指出，理財產(chǎn)品動態(tài)發(fā)布的年化收益率是當前時點的預期收益率，是按過去一段時期的收益率，線性推算出的未來一年收益率，投資者未來贖回產(chǎn)品時實際獲得的收益率是不確定的?，F(xiàn)在凈值越高，意味著是在更高的價格位置投資，未來的損失風險可能越大。

央行進一步指出，今年以來，部分資管產(chǎn)品尤其是債券型理財產(chǎn)品的年化收益率明顯高于底層資產(chǎn)，主要是通過加杠桿實現(xiàn)的，實際上存在較大的利率風險。

現(xiàn)金管理類產(chǎn)品收益率持續(xù)回落

注意到，目前，現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品基本上使用近七日的年化收益率來展現(xiàn)過往業(yè)績。今年以來，在存款利率下行、債券收益率走低等因素的影響下，現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品收益率呈現(xiàn)持續(xù)下滑的趨勢。

投資者李明（化名）回憶，他從2022年下半年開始購買了200萬元北銀理財旗下的京華遠見易淘金尊享，剛開始的年化收益率差不多在3%以上，每天收益在165元左右，但從2023年下半年開始，就降了很多，每日收益差不多降至120元。截至9月6日，該產(chǎn)品七日年化收益率為1.61%。

據(jù)中信證券研報測算，2024年8月現(xiàn)金類理財產(chǎn)品平均年化收益率為1.79%，較7月下降0.06%。7月存款掛牌利率進一步下調(diào)，推測對8月現(xiàn)金類理財產(chǎn)品收益率亦有影響。

值得注意的是，一些現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品成立之初的年化收益率非常高，但很快出現(xiàn)回落。以民生理財旗下的天天增利現(xiàn)金管理51號理財產(chǎn)品E為例，其成立于2023年12月29日，彼時七日年化收益率高達14.01%，但之后迅速走低，目前該產(chǎn)品七日年化收益率降至1.93%。

武澤偉分析稱，現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品底層資產(chǎn)以高流動性的貨幣市場類資產(chǎn)為主，如果七日年化收益率很高，可能是成立時點流動性偏緊，導致短期資金利率上升。不過，這種情況顯然是不可持續(xù)的，因此七日年化收益率會逐漸走低。

從某理財公司人士了解到，目前市面上還存在著一些“打榜理財產(chǎn)品”，成立之初一般規(guī)模較小，通過裝入有限的高收益資產(chǎn)，來實現(xiàn)較為可觀的年化收益率，吸引投資者入局，當產(chǎn)品規(guī)模逐漸擴大后，年化收益率自然會出現(xiàn)回落。

實際上，對于銀行理財產(chǎn)品業(yè)績展示方面，監(jiān)管部門已多次發(fā)布相關(guān)文件進行規(guī)范。

2018年發(fā)布的《商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)監(jiān)督管理辦法》提到，商業(yè)銀行發(fā)行理財產(chǎn)品，不得宣傳理財產(chǎn)品預期收益率，在理財產(chǎn)品宣傳銷售文本中只能登載該理財產(chǎn)品或者本行同類理財產(chǎn)品的過往平均業(yè)績和最好、最差業(yè)績，并以醒目文字提醒投資者“理財產(chǎn)品過往業(yè)績不代表其未來表現(xiàn)，不等于理財產(chǎn)品實際收益，投資須謹慎”。

2023年11月，中國銀行業(yè)協(xié)會發(fā)布《理財產(chǎn)品過往業(yè)績展示行為準則》，對于過往業(yè)績計算方法、展示區(qū)間等提出規(guī)范化要求。理財產(chǎn)品運作1個月以上但不滿1年的，應至少包括從產(chǎn)品成立之日起計算的過往業(yè)績；理財產(chǎn)品運作1年以上但不滿6年的，應至少包含自產(chǎn)品成立當年開始所有完整會計年度的業(yè)績；理財產(chǎn)品運作6年以上的，應至少包含最近5個完整會計年度的業(yè)績。

上述行為準則給各家商業(yè)銀行、理財公司設(shè)置了6個月過渡期，過渡期已在今年5月底結(jié)束。從目前情況來看，各家機構(gòu)在展示產(chǎn)品過往業(yè)績上基本與行為準則一致，但有部分產(chǎn)品的過往業(yè)績展示信息不完全。

在業(yè)內(nèi)看來，銀行理財機構(gòu)應進一步規(guī)范業(yè)績比較基準展示，杜絕通過虛高的業(yè)績展示來進行產(chǎn)品營銷，提高信息披露質(zhì)量，避免誤導性宣傳，并持續(xù)加強投資者教育。

（來源： 時代周報）