近日，美國(guó)財(cái)政部發(fā)布報(bào)告稱，國(guó)債總額超過36萬億美元，成為歷史上最大的“債務(wù)國(guó)”。今年1月，美債規(guī)模為34萬億美元，7月底增至35萬億美元，4個(gè)月后攀至新高，顯示出美國(guó)財(cái)政狀況正面臨巨大壓力。

一般來說，美國(guó)國(guó)債主要可分為公眾持有債務(wù)——政府從國(guó)內(nèi)外投資者處借入的資金和由美聯(lián)儲(chǔ)等持有的政府內(nèi)部債務(wù)。當(dāng)前，美國(guó)國(guó)債中公眾持有債務(wù)已達(dá)近29萬億美元，約占債務(wù)總額的8成。這一數(shù)字比2022年底的24萬億美元高出約5萬億美元，增幅高達(dá)20%。與之相對(duì)應(yīng)的是美國(guó)債務(wù)償還能力的不足，2024年美國(guó)國(guó)債與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）之比高達(dá)124%。

如此之巨的債務(wù)是怎么積累達(dá)成的？罪魁禍?zhǔn)资锹?lián)邦政府的連年超支。美國(guó)國(guó)債自上世紀(jì)80年代開始快速增長(zhǎng)，并在伊拉克戰(zhàn)爭(zhēng)、金融危機(jī)和新冠疫情等事件的催化下持續(xù)攀升。美國(guó)國(guó)會(huì)預(yù)算辦公室的報(bào)告顯示，2024財(cái)年美國(guó)聯(lián)邦政府財(cái)政收入為4.9萬億美元，支出總額達(dá)6.8萬億美元，僅一年預(yù)算赤字就高達(dá)約1.9萬億美元，較上一財(cái)年增加1390億美元。財(cái)政赤字及隨之而來的利息成本居高不下，未來美國(guó)國(guó)債規(guī)模還將繼續(xù)如“滾雪球”一般快速增長(zhǎng)。

國(guó)債問題至少?gòu)膬蓚€(gè)方面威脅著美國(guó)的運(yùn)行。從短期來看，盡管美國(guó)總統(tǒng)大選勝負(fù)已分，但兩黨激烈的政治斗爭(zhēng)仍在持續(xù)。美國(guó)國(guó)會(huì)從2023年春季到2025年1月1日暫停了債務(wù)上限，這意味著如若不能在1月初暫停結(jié)束前通過新的債務(wù)上限協(xié)議，聯(lián)邦政府多個(gè)機(jī)構(gòu)將再度陷入癱瘓。為平穩(wěn)度過特朗普2025年1月20日正式就職前的國(guó)會(huì)“跛腳鴨”期，美國(guó)國(guó)會(huì)共和黨眾議長(zhǎng)邁克·約翰遜正積極敦促議員們通過臨時(shí)措施，但目前來看收效不佳。一旦美國(guó)國(guó)債出現(xiàn)債務(wù)違約，可能給經(jīng)濟(jì)帶來一系列災(zāi)難性后果，包括美國(guó)信用評(píng)級(jí)下調(diào)，個(gè)人、企業(yè)借貸成本增加，美國(guó)國(guó)內(nèi)社會(huì)福利保障削減，等等。為了償還債務(wù)，或者至少在債務(wù)中減輕負(fù)擔(dān)，聯(lián)邦政府將不得不提高稅收和削減支出，到頭來，債務(wù)的大頭還是需要由美國(guó)民眾來償還。

從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，美國(guó)國(guó)債持續(xù)增加將導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和失業(yè)率上升，拖累本就處在衰退邊緣的全球經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。早在2024年10月1日，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾就已經(jīng)在全美商業(yè)經(jīng)濟(jì)協(xié)會(huì)會(huì)議上警告，美國(guó)債務(wù)和赤字長(zhǎng)期高企已成為他最頭疼的問題。此番大選，共和黨同時(shí)拿下國(guó)會(huì)參、眾兩院多數(shù)議席，為特朗普推行自己的政策鋪平了道路，也進(jìn)一步提高了美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景和未來貨幣政策的不確定性。作為低利率美元政策的支持者，特朗普曾在競(jìng)選期間數(shù)次承諾會(huì)延續(xù)自己第一任期內(nèi)的“減稅降息”政策，并在獲勝后提名億萬富翁斯科特·貝森特?fù)?dān)任自己新內(nèi)閣的財(cái)政部長(zhǎng)一職。貝森特強(qiáng)調(diào)減稅和減少債務(wù)將是自己上任后的優(yōu)先任務(wù)。可以預(yù)見，特朗普重返白宮后大概率會(huì)繼續(xù)尋求通過借舊還新的方式維持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，美國(guó)政府的債務(wù)和通脹壓力或?qū)⒏訃?yán)峻。

倚仗美元霸權(quán)，美國(guó)舉債成癮，不僅埋下債務(wù)危機(jī)種子，長(zhǎng)期看正不斷反噬美國(guó)政府信用。讓債務(wù)的“雪球”一直滾下去，這也將始終成為美國(guó)及世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展中面對(duì)的重大風(fēng)險(xiǎn)因素。

（來源：北京日?qǐng)?bào)）