個(gè)人養(yǎng)老金制度全面推行在即，消費(fèi)者的認(rèn)知和投資意愿仍待提升。

作為增加養(yǎng)老儲(chǔ)備的重要制度安排，個(gè)人養(yǎng)老金制度正式實(shí)施已滿兩周年。從試點(diǎn)兩年的成果來看，36個(gè)先行城市（地區(qū)）吸引了超6000萬人開立賬戶，個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品數(shù)量也進(jìn)一步擴(kuò)容至836只。

盡管市場巨大，但挑戰(zhàn)依然存在。《調(diào)查發(fā)現(xiàn)，目前開戶數(shù)量明顯大于有繳存資金的賬戶數(shù)量，即便繳存資金也存在并未進(jìn)行任何投資的情況。

“開而不繳”“繳而不投”背后，反映出的是消費(fèi)者對(duì)個(gè)人養(yǎng)老金制度認(rèn)知和投資意愿的不足。個(gè)人養(yǎng)老金制度全面推行在即，如何破解這種“怪象”？

個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品持續(xù)擴(kuò)容

個(gè)人養(yǎng)老金是政府政策支持、個(gè)人自愿參加、市場化運(yùn)營的補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，年繳費(fèi)上限為12000元，屬于第三支柱保險(xiǎn)中有國家制度安排的部分，于2022年11月在北京、上海等36地啟動(dòng)實(shí)施。

在銀行、理財(cái)子公司、基金、保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)的大力推廣下，截至今年6月底，已有超6000萬人開立個(gè)人養(yǎng)老金賬戶，較去年同期增加約2000萬人。

橫向?qū)Ρ葋砜?，截至今年二季度末，我國參加企業(yè)年金的職工人數(shù)僅為3209.56萬人。也就是說，在開戶數(shù)量上，個(gè)人養(yǎng)老金已遠(yuǎn)超啟動(dòng)20年的企業(yè)年金計(jì)劃。

聚焦四大一線城市，截至今年9月末，北京開立個(gè)人養(yǎng)老金賬戶531.8萬戶，繳存資金114.2億元；上海個(gè)人養(yǎng)老金累計(jì)開戶近500萬戶，繳存金額超過110億元；廣東個(gè)人養(yǎng)老金先行實(shí)施地區(qū)廣州（含省直）、深圳開立個(gè)人養(yǎng)老金賬戶超900萬戶。

值得關(guān)注的是，個(gè)人養(yǎng)老金制度對(duì)不同年齡段人群的吸引力有所差異。31歲至40歲的中高收入人群是個(gè)人養(yǎng)老金賬戶開戶、繳費(fèi)和購買產(chǎn)品的主力軍，而吸引他們最主要的原因是“提前為退休養(yǎng)老做準(zhǔn)備”和“抵稅”。

與此同時(shí)，個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品“貨架”也在持續(xù)上新。國家社會(huì)保險(xiǎn)公共服務(wù)平臺(tái)顯示，截至2024年11月底，個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品共有836只，具體包括466只儲(chǔ)蓄類產(chǎn)品、200只基金類產(chǎn)品、144只保險(xiǎn)類產(chǎn)品、26只理財(cái)類產(chǎn)品。

光大理財(cái)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，養(yǎng)老理財(cái)、養(yǎng)老基金、養(yǎng)老保險(xiǎn)、養(yǎng)老儲(chǔ)蓄存款等產(chǎn)品差異化的收益風(fēng)險(xiǎn)特征，可以讓投資者根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好和養(yǎng)老規(guī)劃在不同產(chǎn)品之間進(jìn)行選擇，未來還可以在不同年齡階段調(diào)整自己的投資配置比例。

不過，個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品數(shù)量增速在試點(diǎn)第二年明顯放緩。與去年11月底相比，儲(chǔ)蓄類、理財(cái)類產(chǎn)品分別僅增加了1只、7只；保險(xiǎn)類產(chǎn)品則在過去一年間增長了45只，撐起增長總量的“半壁江山”。

制表：王瑩

據(jù)了解，目前專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)、年金險(xiǎn)、兩全險(xiǎn)、萬能險(xiǎn)等均已納入個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)產(chǎn)品名單。平安證券在研報(bào)中測算，預(yù)計(jì)個(gè)人養(yǎng)老金保險(xiǎn)產(chǎn)品規(guī)模將超過65.1億元。

產(chǎn)品收益率也較為可觀。以專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品為例，2023年穩(wěn)健型賬戶結(jié)算利率最高達(dá)4.15%，進(jìn)取型賬戶結(jié)算利率最高為4.25%。

北京大學(xué)中國保險(xiǎn)與社會(huì)保障研究中心專家委員會(huì)委員、教授朱俊生特別指出，在參與養(yǎng)老金融的機(jī)構(gòu)中，只有保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)能夠開發(fā)和銷售生命年金產(chǎn)品?！耙虼耍ｋU(xiǎn)業(yè)應(yīng)充分發(fā)揮在生命表、精算方面的優(yōu)勢，以及過去在提供年金化領(lǐng)取服務(wù)方面積累的經(jīng)驗(yàn)，在養(yǎng)老金領(lǐng)取環(huán)節(jié)積極發(fā)揮作用?！?/p>

繳存冷難題待解

在試點(diǎn)平穩(wěn)推進(jìn)的基礎(chǔ)上，個(gè)人養(yǎng)老金制度正醞釀向全國推廣。日前，人社部相關(guān)負(fù)責(zé)人在2024年三季度新聞發(fā)布會(huì)上介紹下一步工作安排時(shí)透露，將全面實(shí)施個(gè)人養(yǎng)老金制度。

不過，盡管開閘兩年來開戶人數(shù)快速增長，但個(gè)人養(yǎng)老金“開戶熱、繳存冷”的現(xiàn)象始終存在，實(shí)際繳存與投資情況并不達(dá)預(yù)期。

亞洲養(yǎng)老金融與產(chǎn)業(yè)研究院院長包虹劍表示，消費(fèi)者繳存意愿不高的主要原因在于養(yǎng)老資產(chǎn)收益沒能令人滿意。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，超四成個(gè)人養(yǎng)老金基金成立以來收益為負(fù)，部分產(chǎn)品虧超10%?！半m然監(jiān)管層面希望金融機(jī)構(gòu)將投資期限拉長進(jìn)行考核，但很多老百姓目前對(duì)短期收益的敏感度還是很高。”包虹劍說。

與此同時(shí)，要想進(jìn)一步激發(fā)個(gè)人養(yǎng)老金潛在需求，還需在供給端上加力。中國保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《中國養(yǎng)老財(cái)富儲(chǔ)備調(diào)查報(bào)告（2024）》指出，在已參加個(gè)人養(yǎng)老金的受訪者中，有68.8%表示遇到了不同的問題，包括沒有合適的產(chǎn)品、產(chǎn)品購買流程復(fù)雜、開戶流程復(fù)雜、想選的產(chǎn)品沒在開戶行上架等。

“供給不暢壓抑了部分個(gè)人養(yǎng)老金的需求增長，應(yīng)著力豐富個(gè)人養(yǎng)老金產(chǎn)品以滿足客戶需求，進(jìn)一步優(yōu)化參與流程，以降低參與成本?！鄙鲜鰣?bào)告表示。

包虹劍建議，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)加強(qiáng)針對(duì)消費(fèi)者的養(yǎng)老投資教育，讓消費(fèi)者意識(shí)到養(yǎng)老不僅僅是錢的問題，還有資源和服務(wù)?！叭绻€是一味以推薦某個(gè)產(chǎn)品為主要工作，而不能提升員工的專業(yè)素養(yǎng)和養(yǎng)老規(guī)劃能力，很難讓消費(fèi)者放心把錢放在一個(gè)長期的養(yǎng)老賬戶中。”

“為了支持個(gè)人養(yǎng)老金成為多數(shù)人的制度，未來有必要適時(shí)調(diào)整和優(yōu)化相關(guān)政策?！睂?duì)此，朱俊生提出了三條建議：

首先，拓寬參加范圍。可適時(shí)取消參加范圍限制，為新經(jīng)濟(jì)、新就業(yè)形態(tài)中大量靈活就業(yè)人員參加個(gè)人養(yǎng)老金制度創(chuàng)造條件，從而使其成為養(yǎng)老金體系中基礎(chǔ)性、普惠性、兜底性的制度安排。

其次，優(yōu)化稅收政策。一是領(lǐng)取時(shí)對(duì)投資收益部分做免稅扣除；二是適時(shí)提高享受稅惠的繳費(fèi)額度；三是拓展稅收優(yōu)惠方式，比如參考國際經(jīng)驗(yàn)，考慮直接財(cái)政補(bǔ)貼等方式。

最后，建立養(yǎng)老金體系三支柱之間對(duì)接機(jī)制。在政策設(shè)計(jì)上，可以將基本養(yǎng)老保險(xiǎn)個(gè)人賬戶、企業(yè)年金、職業(yè)年金與個(gè)人養(yǎng)老金打通，實(shí)現(xiàn)稅收優(yōu)惠政策、投資管理、繳費(fèi)、賬戶記錄和基金轉(zhuǎn)移接續(xù)方面的銜接。

“保險(xiǎn)業(yè)要發(fā)揮產(chǎn)品、分散長壽風(fēng)險(xiǎn)、與養(yǎng)老服務(wù)有機(jī)結(jié)合等方面的獨(dú)特優(yōu)勢，提升長期養(yǎng)老資金的投資收益率，成為第三支柱發(fā)展的核心力量?！敝炜∩a(bǔ)充道。

站在優(yōu)化業(yè)務(wù)管理的角度，國民養(yǎng)老相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，支持?jǐn)?shù)字化建設(shè)，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)通過自建互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營平臺(tái)的方式，加快互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品服務(wù)的推廣。并與個(gè)人養(yǎng)老金投顧業(yè)務(wù)相結(jié)合，通過提供專業(yè)化的養(yǎng)老規(guī)劃咨詢服務(wù)，向不同風(fēng)險(xiǎn)偏好特征、不同養(yǎng)老需求的人群提供個(gè)人養(yǎng)老規(guī)劃服務(wù)，幫助其作出科學(xué)決策，實(shí)現(xiàn)個(gè)人養(yǎng)老金業(yè)務(wù)的快速發(fā)展。

（來源：國際金融報(bào)）