高素質(zhì)期貨人才是行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的基石。今年6月至11月，由上期所主辦的“上期大學(xué)堂——從業(yè)人員強化班”期貨公司提升服務(wù)實體經(jīng)濟能力專班在上海、杭州、天津、合肥、深圳等多地舉行。

該系列培訓(xùn)就上期所產(chǎn)業(yè)服務(wù)體系、交易結(jié)算交割工作、合規(guī)監(jiān)管要求等進行了全方位的解讀，同時邀請期貨、現(xiàn)貨行業(yè)資深人士分享參與經(jīng)驗與服務(wù)案例，旨在幫助期貨從業(yè)人員練好服務(wù)實體經(jīng)濟基本功，為期貨、現(xiàn)貨行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展添磚加瓦。

解決痛點、打通堵點，提升產(chǎn)業(yè)客戶參與度

恒力衍生品學(xué)院院長管大宇表示，大宗商品行業(yè)周期性強，原料和成品價格波動劇烈，導(dǎo)致企業(yè)利潤大起大落，部分行業(yè)高度依賴政策，產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配失衡等問題較為突出，上下游企業(yè)存在多層次需求亟待開發(fā)。而國內(nèi)期貨市場建立的初心就是服務(wù)實體經(jīng)濟，為實體企業(yè)提供發(fā)現(xiàn)價格的重要平臺和實現(xiàn)風(fēng)險對沖的有力工具，為此交易所、期貨公司也做了大量的產(chǎn)業(yè)服務(wù)培育工作。

據(jù)了解，近年來上期所持續(xù)推出各項支持舉措，不斷優(yōu)化市場體系與相關(guān)規(guī)則，服務(wù)實體企業(yè)更好參與期貨市場。為了進一步提升產(chǎn)業(yè)客戶參與度，交易所也在推進更為體系化的產(chǎn)業(yè)服務(wù)工作，形成了市場調(diào)研分析、制度機制優(yōu)化和市場服務(wù)配套相互融合、相互促進的有效機制。

今年以來，上期所開展“走一線、辦實事、優(yōu)生態(tài)”專項行動，以運行中的問題導(dǎo)向、產(chǎn)業(yè)服務(wù)中的問題導(dǎo)向，調(diào)研走訪行業(yè)龍頭企業(yè)，深入了解企業(yè)利用期貨衍生工具的現(xiàn)狀，研究分析企業(yè)參與期貨市場存在的難點、痛點、堵點，收集市場呼聲和企業(yè)意見建議，形成優(yōu)化制度機制、提高服務(wù)能力的工作舉措。

為解決實體企業(yè)的參與障礙，在進一步提升交易便利性方面，交易所今年成功上線新一代交易系統(tǒng)，持續(xù)提升合約連續(xù)性等；為進一步提升交割充分性，交易所不斷優(yōu)化鋼材廠庫制度、試點集團庫交割業(yè)務(wù)、持續(xù)優(yōu)化交割倉庫布局、拓展可交割資源；在降低實體企業(yè)交易成本方面，交易所推出了差異化保證金、套保手續(xù)費優(yōu)惠等相關(guān)舉措。

交易所還有針對性地推出多項市場配套活動，其中作為深化產(chǎn)業(yè)服務(wù)的重要抓手，上期“強源助企”產(chǎn)融服務(wù)基地項目旨在發(fā)揮龍頭企業(yè)示范效應(yīng)，提升產(chǎn)業(yè)鏈參與水平。今年上期所持續(xù)加大產(chǎn)融服務(wù)基地建設(shè)力度，全年開放征集龍頭企業(yè)和重點機構(gòu)，目前上期“強源助企”產(chǎn)融服務(wù)基地已實現(xiàn)授牌111家。

同時，為支持會員單位開發(fā)產(chǎn)業(yè)客戶，交易所持續(xù)開展“企業(yè)深耕計劃”，引導(dǎo)會員一對一服務(wù)重點企業(yè)，同時不斷優(yōu)化“會員同行”合作辦會機制，助力提升會員綜合實力。此外，交易所也在開展各類市場培訓(xùn)活動，加強對央企、地方國企的培訓(xùn)力度，有針對性地開展各類專題培訓(xùn)，提升企業(yè)對衍生工具的認(rèn)識和參與水平。

南華資本副總經(jīng)理李智淵介紹，這些年來期貨經(jīng)營機構(gòu)不斷創(chuàng)新服務(wù)手段，滿足產(chǎn)業(yè)企業(yè)日益多元化的風(fēng)險管理需求。比如，優(yōu)化企業(yè)套期保值效果，助力實體企業(yè)實現(xiàn)戰(zhàn)略規(guī)劃；通過含權(quán)貿(mào)易模式，將期貨衍生品嵌入貿(mào)易條款，對上下游風(fēng)險進行管理；通過商品互換業(yè)務(wù)，進行個性化的標(biāo)的和結(jié)構(gòu)設(shè)計，實現(xiàn)非標(biāo)資產(chǎn)跨地區(qū)、跨市場的風(fēng)險管理；通過“保險+期貨”業(yè)務(wù)，多方聯(lián)手為農(nóng)戶、合作社等農(nóng)業(yè)主體提供定制化的風(fēng)險管理服務(wù)，持續(xù)探索服務(wù)“三農(nóng)”新路徑。

強監(jiān)管、防風(fēng)險，推進市場高質(zhì)量發(fā)展

今年9月底，國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)中國證監(jiān)會等部門《關(guān)于加強監(jiān)管防范風(fēng)險促進期貨市場高質(zhì)量發(fā)展的意見》（下稱《意見》），明確提出“切實加強期貨市場監(jiān)管，有效防范期貨市場風(fēng)險，有力促進期貨市場平穩(wěn)運行和高質(zhì)量發(fā)展”。

北京中衍律師事務(wù)所主任鄭乃全表示，《意見》明確提出要嚴(yán)格監(jiān)管期貨交易行為，加強對各類交易行為的穿透式監(jiān)管，強化對高頻交易全過程監(jiān)管，以維護交易公平和市場穩(wěn)定運行?！兑庖姟访鞔_提出嚴(yán)厲打擊期貨市場違法違規(guī)行為，堅決抑制過度投機炒作，從嚴(yán)查處違法違規(guī)行為。

上期所2024年三季度監(jiān)管情況顯示，三季度交易所共處理異常交易行為137起，處理涉嫌違規(guī)交易線索39起，對4起涉嫌違規(guī)線索立案調(diào)查。

在違規(guī)行為處理方面，三季度上期所共處理涉嫌違規(guī)線索39起并采取相關(guān)自律監(jiān)管措施，共對4起違規(guī)線索進行立案調(diào)查。值得注意的是，上期所監(jiān)控發(fā)現(xiàn)1起自成交涉嫌影響交割結(jié)算價的違規(guī)線索，并依據(jù)有關(guān)規(guī)則調(diào)整當(dāng)日結(jié)算價、立案調(diào)查，同時對其他自成交影響合約價格的違規(guī)行為采取相應(yīng)監(jiān)管措施。

上期所將持續(xù)跟蹤分析熱點品種的市場運行情況，做好價格監(jiān)測、持倉監(jiān)控、行為監(jiān)管，持續(xù)加大對未如實申報實際控制關(guān)系賬戶的監(jiān)管力度，防范違規(guī)交易對價格的影響，嚴(yán)查破壞價格正常形成機制、侵害各方合法權(quán)益的違法違規(guī)線索，保障市場平穩(wěn)運行，促進期貨市場功能發(fā)揮，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟。

用好期貨衍生工具，服務(wù)好產(chǎn)業(yè)企業(yè)需求

當(dāng)下國際局勢錯綜復(fù)雜、國際貿(mào)易紛爭不斷，大宗商品價格波動、市場供需變化給實體企業(yè)運營帶來了空前的考驗。熱聯(lián)集團五維管家服務(wù)負(fù)責(zé)人王奇表示，面對這樣的復(fù)雜形勢，產(chǎn)業(yè)公司期望找到穩(wěn)健發(fā)展的秘訣。而期貨市場憑借其價格發(fā)現(xiàn)和套期保值等功能，成為實體企業(yè)抵御市場風(fēng)險、實現(xiàn)穩(wěn)定發(fā)展的有益助力。

在山東京博石化期現(xiàn)中心總經(jīng)理劉勇看來，實體企業(yè)經(jīng)營的核心訴求就是健康持續(xù)的生產(chǎn)經(jīng)營、穩(wěn)定良好的經(jīng)營利潤以及高效充裕的現(xiàn)金流轉(zhuǎn)。尤其是在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的背景下，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營利潤不可避免地面臨壓縮。

他認(rèn)為，傳統(tǒng)行業(yè)的參與者需要通過期貨衍生品市場，適時選擇相對應(yīng)的期現(xiàn)經(jīng)營模式，靈活調(diào)控自身頭寸，優(yōu)化采銷結(jié)構(gòu)，保證企業(yè)自身利潤管理的同時，努力為上下游客戶規(guī)避風(fēng)險，進一步實現(xiàn)從產(chǎn)品經(jīng)營商向行業(yè)方案解決服務(wù)商的轉(zhuǎn)變，實現(xiàn)資源利用最大化。

正泰電氣大宗物資集采與套期保值平臺負(fù)責(zé)人潘志斌表示，對參與套期保值業(yè)務(wù)的企業(yè)而言，應(yīng)明確套期保值業(yè)務(wù)定位和目標(biāo)，從企業(yè)財務(wù)成本目標(biāo)、利潤情況等角度出發(fā)，結(jié)合行情判斷，動態(tài)優(yōu)化確定總體套保比例。

此外，套期保值體系應(yīng)與企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)組合相適配，建立流暢、高效的內(nèi)部協(xié)同機制，既要從“軟件”方面建立權(quán)責(zé)分明的執(zhí)行組織架構(gòu)與跨部門協(xié)同機制，又要從“硬件”方面建設(shè)與經(jīng)營項目、業(yè)務(wù)流程相適應(yīng)的信息系統(tǒng)。

從期貨經(jīng)營機構(gòu)的角度來看，上海新湖瑞豐源企業(yè)發(fā)展有限公司總經(jīng)理陳宗偉認(rèn)為，當(dāng)前期貨市場飛速發(fā)展，衍生工具齊備，產(chǎn)品種類豐富，市場運行高效，風(fēng)險防控有效，國際影響力顯著提升，這為期貨經(jīng)營機構(gòu)服務(wù)實體經(jīng)濟提供了良好的條件。

“服務(wù)實體企業(yè)應(yīng)用金融工具進行價格風(fēng)險管理是期貨公司的天職?！眹┚财谪洰a(chǎn)業(yè)發(fā)展部總經(jīng)理助理王松泰認(rèn)為，期貨公司需要從實體經(jīng)濟的實際情況出發(fā)，挖掘企業(yè)風(fēng)險敞口，幫助沒有應(yīng)用期貨工具的企業(yè)認(rèn)識和了解期貨套保的功能，幫助正在嘗試應(yīng)用期貨套保的企業(yè)用好金融工具。

陳宗偉表示，對中小企業(yè)而言，不是不需要衍生工具，而是面臨“不會用、用不好、用不起”等困局。在這樣的情況下，期貨行業(yè)機構(gòu)有必要深入了解企業(yè)需求，發(fā)揮自身優(yōu)勢，為中小微企業(yè)提供風(fēng)險管理的綜合服務(wù)。通過風(fēng)險管理業(yè)務(wù)，幫助企業(yè)有效管理風(fēng)險和合理定價，產(chǎn)融結(jié)合實現(xiàn)商業(yè)模式創(chuàng)新，構(gòu)建實體企業(yè)風(fēng)險管理的“護城河”。

（來源：期貨日報網(wǎng)）