北京時(shí)間12月19日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)公布年內(nèi)最后一次利率決議，決定將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至4.25%-4.50%，為連續(xù)第三次降息，符合市場(chǎng)預(yù)期。截至目前，美聯(lián)儲(chǔ)在本輪降息周期中的累計(jì)降幅達(dá)到100個(gè)基點(diǎn)。

最新利率點(diǎn)陣圖顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)2025年的累計(jì)降息幅度為50個(gè)基點(diǎn)，即對(duì)應(yīng)降息兩次，而9月時(shí)的預(yù)測(cè)為降息四次。與此同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在發(fā)布會(huì)上表示，當(dāng)前政策立場(chǎng)的限制性明顯減弱，這意味著在考慮進(jìn)一步利率調(diào)整時(shí)可以更加謹(jǐn)慎，美聯(lián)儲(chǔ)正處于或接近放緩降息的時(shí)刻。

在“鷹派”立場(chǎng)的打壓下，美股三大指數(shù)均大幅收跌。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至美東時(shí)間18日收盤，納指跌3.56%，標(biāo)普500指數(shù)跌2.95%。道指重挫千點(diǎn)，跌幅達(dá)2.58%，連續(xù)第10天下跌，為1974年10月以來(lái)最長(zhǎng)連跌。

美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息25個(gè)基點(diǎn)

下調(diào)明年降息預(yù)期

北京時(shí)間12月19日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)宣布降息25個(gè)基點(diǎn)，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)至4.25%-4.50%，符合市場(chǎng)預(yù)期。

聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)以11比1的投票結(jié)果通過(guò)了本次利率決議。其中，克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席貝絲·哈馬克持反對(duì)意見，傾向于維持利率不變，這也是美聯(lián)儲(chǔ)自9月開始降息以來(lái)出現(xiàn)的第二張反對(duì)票。

在利率決議聲明中，美聯(lián)儲(chǔ)表示，在考慮對(duì)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間進(jìn)行進(jìn)一步調(diào)整的幅度和時(shí)間時(shí)，委員會(huì)將仔細(xì)評(píng)估最新數(shù)據(jù)、不斷變化的前景以及風(fēng)險(xiǎn)的平衡。與此前相比，最新聲明增加了“幅度和時(shí)間”的描述，暗示降息步伐將更為謹(jǐn)慎，或放緩降息步伐。

最新點(diǎn)陣圖也顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員削減了對(duì)明年降息次數(shù)的預(yù)期。在19位官員中，有10位官員認(rèn)為2025年應(yīng)累計(jì)降息50個(gè)基點(diǎn)，這意味著2025年僅有兩次25個(gè)基點(diǎn)的降息，9月時(shí)的預(yù)測(cè)為降息四次。美聯(lián)儲(chǔ)FOMC最新經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)顯示，2025年、2026年和長(zhǎng)期聯(lián)邦基金利率預(yù)期中值分別為3.9%、3.4%和3.0%，9月時(shí)的預(yù)期為3.4%、2.9%和2.9%。

此外，美聯(lián)儲(chǔ)上調(diào)對(duì)通脹的預(yù)測(cè)。對(duì)2024至2026年底核心PCE通脹預(yù)期中值分別為2.8%、2.5%、2.2%，9月時(shí)的預(yù)期分別為2.6%、2.2%、2.0%。

鮑威爾：美聯(lián)儲(chǔ)正處于或接近放緩降息的時(shí)刻

在利率決議公布后不久，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾亮相新聞發(fā)布會(huì)。

鮑威爾表示，在實(shí)現(xiàn)控制通脹和促進(jìn)就業(yè)的雙重目標(biāo)方面，美聯(lián)儲(chǔ)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)大致平衡，勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張的情況已經(jīng)放松，控制通脹已經(jīng)取得顯著進(jìn)展。

“通過(guò)今天的進(jìn)一步降息，美聯(lián)儲(chǔ)已將政策利率從峰值下調(diào)了100個(gè)基點(diǎn)。如今，政策立場(chǎng)的限制性明顯減弱，這意味著我們可以在考慮進(jìn)一步調(diào)整政策利率時(shí)更加謹(jǐn)慎。”對(duì)于聲明中增加的“幅度和時(shí)間”措辭，鮑威爾解釋說(shuō)，這意味著美聯(lián)儲(chǔ)正處于或接近放緩降息的時(shí)刻。

關(guān)于長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)展望，鮑威爾表達(dá)了樂觀情緒，稱“已經(jīng)避免了經(jīng)濟(jì)衰退”，美國(guó)整體經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)強(qiáng)勁，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)以穩(wěn)健的速度持續(xù)擴(kuò)張。通脹方面的風(fēng)險(xiǎn)和不確定性較高，可能還需要一兩年的時(shí)間才能達(dá)到2%的通脹目標(biāo)，必須繼續(xù)實(shí)行限制性政策，使通脹達(dá)到2%。

鮑威爾稱，美聯(lián)儲(chǔ)正處于利率調(diào)整過(guò)程的新階段。對(duì)于未來(lái)的降息決策，他表示，美聯(lián)儲(chǔ)仍處于“繼續(xù)降息”的軌道，在進(jìn)一步降息之前，需要在通脹方面尋找進(jìn)一步的進(jìn)展。如果經(jīng)濟(jì)保持強(qiáng)勁且通脹未繼續(xù)向2%目標(biāo)邁進(jìn)，美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)放緩政策調(diào)整步伐。不過(guò)鮑威爾也說(shuō)，明年加息似乎不太可能出現(xiàn)。

受一系列“鷹派”信號(hào)影響，市場(chǎng)大幅削減對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)降息的預(yù)測(cè)。芝商所美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具顯示，目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)明年1月維持利率不變的概率超過(guò)90%。

在談到特朗普政府對(duì)經(jīng)濟(jì)預(yù)期的影響時(shí)，鮑威爾透露，一些美聯(lián)儲(chǔ)官員已經(jīng)開始將潛在的新政策納入他們的預(yù)測(cè)，但即將出臺(tái)的具體政策及其對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響仍存在很大不確定性。被問(wèn)及比特幣儲(chǔ)備相關(guān)話題時(shí)，鮑威爾表示，美聯(lián)儲(chǔ)不被允許擁有比特幣，也并未尋求修改有關(guān)可以持有比特幣的法律。

此外，美聯(lián)儲(chǔ)11月會(huì)議紀(jì)要曾顯示，一些決策者認(rèn)為可以考慮對(duì)隔夜逆回購(gòu)協(xié)議利率進(jìn)行“技術(shù)性調(diào)整”，使其與聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間的底部相符。在最新決議中，美聯(lián)儲(chǔ)也官宣了這項(xiàng)相關(guān)變化。對(duì)此，鮑威爾表示，這些技術(shù)調(diào)整不會(huì)影響貨幣政策的立場(chǎng)。

美股三大指數(shù)均大幅收跌

美東時(shí)間周三，美股三大指數(shù)均大幅收跌。美股三大指數(shù)在利率決議公布后直線“閃崩”，在鮑威爾講話期間，跌幅持續(xù)擴(kuò)大。

截至收盤，道指重挫千點(diǎn)，跌幅2.58%，為連續(xù)第10個(gè)交易日下跌，為1974年10月以來(lái)最長(zhǎng)連跌；納指跌716.37點(diǎn)，跌幅達(dá)3.56%，報(bào)19392.69點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)跌178.45點(diǎn)，跌幅達(dá)2.95%，報(bào)5872.16點(diǎn)。

美股行業(yè)ETF全線潰敗，區(qū)域銀行ETF收跌5.19%，銀行業(yè)ETF跌5.02%，可選消費(fèi)ETF跌超4.5%，網(wǎng)絡(luò)股指數(shù)ETF跌約4.1%，科技行業(yè)ETF、半導(dǎo)體ETF、全球科技股指數(shù)ETF也至少跌超3.1%，日常消費(fèi)品ETF和醫(yī)療業(yè)ETF至少跌超1.3%。

大型科技股多數(shù)下跌，特斯拉收跌8.28%，亞馬遜跌4.6%，微軟、Meta、谷歌A跌超3%，蘋果跌2.14%，英偉達(dá)跌1.14%。

納斯達(dá)克中國(guó)金龍指數(shù)收跌2.41%。熱門中概股中，理想汽車漲1.61%，拼多多跌超1%，百度、京東、網(wǎng)易、阿里巴巴、小鵬汽車跌超2%，愛奇藝、嗶哩嗶哩跌超3%，蔚來(lái)跌4.85%。

美國(guó)10年期國(guó)債收益率大幅走高，升破4.5%。美元指數(shù)站上108關(guān)口，刷新2022年11月以來(lái)新高，日內(nèi)漲超1%。非美貨幣集體下挫，離岸人民幣對(duì)美元失守7.32關(guān)口，刷新2023年11月以來(lái)新低；英鎊對(duì)美元日內(nèi)下跌近1%，現(xiàn)報(bào)1.2582；歐元對(duì)美元跌超1.1%，現(xiàn)報(bào)1.0367。

現(xiàn)貨黃金盤中跌破2600美元/盎司整數(shù)關(guān)口，為11月18日以來(lái)首次。

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