近期，多家外資機(jī)構(gòu)發(fā)布2025年全球投資展望，在政策預(yù)期明朗的情況下，普遍對(duì)中國市場(chǎng)走勢(shì)表示樂觀。外資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)正在探索一種穩(wěn)健且可持續(xù)的增長模式。具體投資方向上，外資比較看好消費(fèi)、科技、順周期等。

與此同時(shí)，兩大全球資管巨頭近日對(duì)旗下投資中國基金進(jìn)行了新一輪增資，彰顯了其對(duì)中國市場(chǎng)的堅(jiān)定看好以及深耕中國市場(chǎng)的決心與承諾。

對(duì)中國權(quán)益市場(chǎng)保持樂觀

近期，景順、富達(dá)國際、施羅德基金、聯(lián)博基金等多家外資機(jī)構(gòu)接連發(fā)布2025年全球投資展望，對(duì)中國市場(chǎng)態(tài)度積極樂觀。

施羅德基金12月19日發(fā)布2025年大類資產(chǎn)配置展望，第一條就是：加大對(duì)于中國權(quán)益市場(chǎng)的配置，適度調(diào)整固收類資產(chǎn)的比例。施羅德基金固定收益總監(jiān)單坤表示，2025年對(duì)中國權(quán)益市場(chǎng)保持樂觀，雖然面臨內(nèi)部和外部的雙重考驗(yàn)，但新經(jīng)濟(jì)模式的驅(qū)動(dòng)力十足，很多結(jié)構(gòu)性的行業(yè)和個(gè)股的投資機(jī)會(huì)將持續(xù)出現(xiàn)。

單坤還表示，也許債券市場(chǎng)已經(jīng)透支了很多未來的收益，但市場(chǎng)核心變盤因素并未發(fā)生。后市將積極關(guān)注貨幣政策預(yù)期以及通脹預(yù)期。雖然收益率下行趨勢(shì)已現(xiàn)，但依然堅(jiān)信債券市場(chǎng)作為資產(chǎn)配置的底倉邏輯。

聯(lián)博基金副總經(jīng)理、投資總監(jiān)朱良表示，對(duì)A股市場(chǎng)前景比較樂觀，目前中國股市仍是全球最具吸引力的市場(chǎng)之一?，F(xiàn)階段估值水平顯示投資A股勝率仍高。當(dāng)前A股的市凈率約為1.4倍，為市場(chǎng)提供了良好的貝塔收益環(huán)境。歷史數(shù)據(jù)顯示，自2008年以來，當(dāng)A股市凈率在1.3至1.5倍之間時(shí)，未來兩年的平均累計(jì)收益率可達(dá)58%。

12月17日，景順發(fā)布《2025年投資展望》。景順首席全球市場(chǎng)策略師Kristina Hooper表示，目前中國股票市場(chǎng)的估值頗具吸引力。在強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)政策與低估值的支持下，市場(chǎng)表現(xiàn)往往會(huì)更為積極。

看好消費(fèi)與科技兩大主題

在具體板塊方面，消費(fèi)、科技是外資機(jī)構(gòu)普遍看好的兩大主題。

富達(dá)國際基金經(jīng)理Jochen Breuer表示，展望2025年，對(duì)于偏好亞洲區(qū)域的投資者，可留意必需消費(fèi)品板塊。中國市場(chǎng)的許多消費(fèi)細(xì)分領(lǐng)域或?qū)⒂瓉順I(yè)績復(fù)蘇，從而帶動(dòng)股票估值回升，并提供具有吸引力的股息率。

同樣看好消費(fèi)的還有聯(lián)博基金。朱良認(rèn)為，對(duì)于中國股市來說，A股市場(chǎng)的上市公司多為內(nèi)需導(dǎo)向型。因此，A股市場(chǎng)得到提振最主要還是靠中國消費(fèi)市場(chǎng)的壯大和發(fā)展，而中國內(nèi)需消費(fèi)仍有巨大增長空間。

景順中國內(nèi)地及香港地區(qū)首席投資總監(jiān)馬磊認(rèn)為，考慮到近期的政策支持，2025年國內(nèi)需求將進(jìn)一步復(fù)蘇。這將改善消費(fèi)和投資層面，從而創(chuàng)造更具韌性的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。此外，中國企業(yè)或有越來越多的機(jī)會(huì)參與新的全球供應(yīng)鏈發(fā)展，預(yù)計(jì)這一趨勢(shì)在電子商務(wù)、網(wǎng)絡(luò)游戲、大型家用電器及工業(yè)領(lǐng)域的公司中得以體現(xiàn)。

摩根資產(chǎn)管理認(rèn)為，政策發(fā)力向經(jīng)濟(jì)基本面?zhèn)鲗?dǎo)仍需一定時(shí)間，預(yù)計(jì)明年二季度后，企業(yè)業(yè)績層面會(huì)出現(xiàn)更為明顯的改善。從行業(yè)層面來看，摩根資產(chǎn)管理更青睞與科技相關(guān)的行業(yè)，尤其是人工智能和可再生能源，因?yàn)樗鼈兙哂薪Y(jié)構(gòu)性增長潛力；同時(shí)，繼續(xù)看好那些受益于從低端商品制造業(yè)向綠色低碳轉(zhuǎn)型，以及在軟硬件方面實(shí)現(xiàn)自主研發(fā)的行業(yè)。

市值管理與提升股東回報(bào)也是外資機(jī)構(gòu)關(guān)注的方向。聯(lián)博基金認(rèn)為，資本市場(chǎng)的改革有利于股票市場(chǎng)的長遠(yuǎn)發(fā)展。如果中國的市值管理改革舉措能夠長期化、制度化，相信對(duì)整個(gè)市場(chǎng)都會(huì)有比較好的推動(dòng)作用。如果越來越多的公司愿意不斷提升分紅比例，在低利率環(huán)境下業(yè)績又比較穩(wěn)定，預(yù)計(jì)會(huì)吸引更多投資者回歸市場(chǎng)，進(jìn)一步提升中國資本市場(chǎng)的吸引力。

兩大外資巨頭增資中國

國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，德國資管巨頭安聯(lián)投資旗下的安聯(lián)基金于12月3日完成增資，注冊(cè)資本從3億元人民幣增至6億元。12月17日，美國資管巨頭路博邁集團(tuán)旗下路博邁基金注冊(cè)資本從4.2億元增至5.5億元。

外資巨頭增資，是以實(shí)際行動(dòng)表達(dá)對(duì)中國市場(chǎng)的看好。數(shù)據(jù)顯示，截至目前，路博邁集團(tuán)的資管規(guī)模超過5000億美元，約合3.6萬億元人民幣；安聯(lián)投資的資管規(guī)模為5600億歐元，約合4.2萬億元人民幣。

安聯(lián)基金總經(jīng)理沈良表示，未來幾年，中國是全球重要增長市場(chǎng)。中國政府始終對(duì)外資持開放態(tài)度，為安聯(lián)投資深耕中國提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，中國資產(chǎn)管理行業(yè)蘊(yùn)含巨大機(jī)遇。

沈良還表示，增資不僅體現(xiàn)了安聯(lián)投資對(duì)中國市場(chǎng)的長期承諾，更反映出安聯(lián)投資對(duì)中國資本市場(chǎng)和資產(chǎn)管理行業(yè)的堅(jiān)定信心。安聯(lián)基金將推出一系列具有創(chuàng)新性、基于規(guī)則的投資解決方案，以滿足中國投資者日益多元化的需求。

（稿件來源：中證網(wǎng)）