為穩(wěn)經(jīng)濟(jì)促投資，多地已開始準(zhǔn)備新一年的發(fā)債工作。梳理專項(xiàng)債券信息網(wǎng)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，截至12月22日，福建、四川、甘肅等地已披露2025年一季度地方政府債券發(fā)行計(jì)劃，規(guī)模逾3000億元。

“明年一季度的部分發(fā)行額度在今年年底提前披露，向市場(chǎng)釋放了更加積極的財(cái)政政策信號(hào)?！敝袊?guó)財(cái)政預(yù)算績(jī)效專委會(huì)副主任委員張依群表示，預(yù)計(jì)明年一季度地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行量會(huì)超過以往，力度會(huì)明顯加大，使用范圍也將進(jìn)一步調(diào)整和優(yōu)化，從而鞏固經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)勢(shì)頭。

根據(jù)財(cái)政部數(shù)據(jù)，2024年財(cái)政部安排新增地方政府專項(xiàng)債券額度3.9萬億元，為歷年最大規(guī)模，加上2023年結(jié)轉(zhuǎn)的1000億元，下達(dá)各地額度達(dá)4萬億元。除了部分用于償還存量債務(wù)外，超3萬億元用于重大項(xiàng)目建設(shè)，支持項(xiàng)目超過3萬個(gè)，支持了一大批早晚都要干、具有較強(qiáng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)效益的項(xiàng)目建設(shè)，切實(shí)發(fā)揮了推動(dòng)地方經(jīng)濟(jì)社會(huì)平穩(wěn)發(fā)展的積極作用。

在今年新增地方政府專項(xiàng)債券基本發(fā)完之后，財(cái)政部有關(guān)負(fù)責(zé)人11月表示，正在制定提前下達(dá)部分2025年新增專項(xiàng)債券限額工作方案，更好保障重點(diǎn)領(lǐng)域重大項(xiàng)目的資金需求。

12月以來，福建、四川、甘肅等地陸續(xù)披露2025年一季度地方政府債券發(fā)行計(jì)劃。根據(jù)專項(xiàng)債券信息網(wǎng)的數(shù)據(jù)，截至12月22日，全國(guó)8個(gè)發(fā)行主體計(jì)劃發(fā)行規(guī)模3388億元。其中，專項(xiàng)債券2244億元，一般債券1144億元。此外，再融資債券2347億元。

比如，率先披露發(fā)行計(jì)劃的云南，明年一季度擬發(fā)行地方政府債券64.7億元，均為再融資債券。四川計(jì)劃發(fā)行1495億元地方政府債券，其中在明年1月下旬發(fā)行新增一般債券200億元，新增專項(xiàng)債券400億元，3月中旬發(fā)行新增專項(xiàng)債券300億元。

為加快地方債的發(fā)行使用進(jìn)度，在全國(guó)人大常委會(huì)授權(quán)下可在兩會(huì)前提前下達(dá)部分額度，提前批額度上限是當(dāng)年新增地方政府債務(wù)限額的60%。業(yè)內(nèi)人士表示，按照2024年新增專項(xiàng)債3.9萬億元測(cè)算，若提前批以60%頂格下達(dá)，2025年提前下達(dá)的新增專項(xiàng)債可達(dá)2.34萬億元。

“從新增專項(xiàng)債來看，考慮到2025年發(fā)行節(jié)奏較2024年可能提前，假設(shè)2025年按正常進(jìn)度，約6月末發(fā)行完提前批額度，約為2025年新增專項(xiàng)債4.4萬億元的53%?！迸d業(yè)研究公司宏觀市場(chǎng)部研究員胡曉莉表示。

民生銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家溫彬預(yù)計(jì)，2025年新增地方政府專項(xiàng)債務(wù)限額或?yàn)?.5萬億元，比2024年初預(yù)算增加6000億元。一方面，在“十四五”收官和加快構(gòu)建現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施體系的要求下，2025年一大批重大工程和重點(diǎn)項(xiàng)目將會(huì)陸續(xù)開工建設(shè)，基建項(xiàng)目新增資金需求仍然較高。另一方面，地方政府需擴(kuò)大專項(xiàng)債券發(fā)行規(guī)模補(bǔ)充綜合財(cái)力，用于置換隱性債務(wù)、回收閑置存量土地、收購(gòu)存量商品房用作保障性住房等工作。

12月16日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，要實(shí)行地方政府專項(xiàng)債券投向領(lǐng)域“負(fù)面清單”管理，允許用于土地儲(chǔ)備、支持收購(gòu)存量商品房用作保障性住房，擴(kuò)大用作項(xiàng)目資本金范圍。在張依群看來，用作項(xiàng)目資本金的范圍擴(kuò)大，債券資金使用方向、范圍、方式會(huì)更加靈活，讓“活水”能“活用”，讓“資金”變“增量”，讓“政策”變成“動(dòng)力”，進(jìn)一步打通政府與市場(chǎng)的通道，激發(fā)市場(chǎng)潛能，活躍市場(chǎng)要素，鞏固經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)勢(shì)頭，提升“以進(jìn)促穩(wěn)”的積極財(cái)政動(dòng)力。

  來源：上海證券報(bào)