在全球金融格局加速重塑的背景下，歐洲銀行和資產(chǎn)管理公司正迎來關(guān)鍵變革時刻。

安永（EY）最新行業(yè)分析顯示，2024年歐洲金融服務行業(yè)并購交易總額達520億歐元（約合540億美元），創(chuàng)2015年以來新高，其中超10筆交易規(guī)模超過10億歐元。

銀行盈利改善、股價回升，為并購提供了更多資本支撐，而美國銀行業(yè)監(jiān)管放松帶來的競爭加劇，則加速了整合步伐。多位行業(yè)高管、投資者及顧問表示，2025年或?qū)⒊蔀闅W洲金融業(yè)的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點，越來越多的銀行董事會正緊鑼密鼓推進并購議程，以期在全球競爭格局中占據(jù)更有利的位置。

今年會是歐洲金融業(yè)轉(zhuǎn)折年嗎（來源：新華社圖）

規(guī)模劣勢加劇

2024年，歐洲銀行股創(chuàng)下歷史新高，STOXX Europe 600 Banks Index全年累計上漲逾26%，部分銀行盈利能力更是達到前所未有的水平。然而，與此同時，美國銀行業(yè)的領(lǐng)先優(yōu)勢卻在持續(xù)擴大。

當選總統(tǒng)特朗普即將入主白宮，市場普遍預計美國銀行監(jiān)管將大幅放松，進一步強化美資銀行的全球競爭力。這一政策變化無疑給歐洲銀行和資產(chǎn)管理公司帶來了更大的生存壓力，迫使它們重新評估自身的競爭策略。

荷寶投資管理集團（Robeco）基金經(jīng)理帕特里克·萊曼斯（Patrick Lemmens）表示：“2025年，負責并購的銀行家或?qū)⒂瓉懋惓７泵Φ囊荒?，因為許多銀行正處于歷史性增長的關(guān)鍵階段。”

他進一步分析稱，另類投資、金融科技等領(lǐng)域的交易活動已明顯升溫，至于歐洲銀行業(yè)的并購是否會加速，則仍取決于政治環(huán)境的不確定性，即便是國內(nèi)整合亦面臨挑戰(zhàn)。

2024年，歐洲銀行業(yè)并購交易活躍，但多為主動收購或敵意收購，部分交易仍懸而未決。例如，西班牙對外銀行（BBVA）提出120億歐元競購薩瓦德爾銀行（Sabadell），意大利裕信銀行（UniCredit）計劃以100億歐元收購BPM Banco。

然而，這些交易遭遇政府阻力，監(jiān)管干預的不確定性令市場態(tài)度謹慎。業(yè)內(nèi)人士認為，若這些交易得以完成，歐洲銀行業(yè)的整合潮可能全面開啟。

并購窗口打開

不僅銀行業(yè)并購提速，資產(chǎn)管理公司也在尋求更緊密合作，以應對被動投資產(chǎn)品的沖擊。當前，被動型基金市場由美國巨頭主導，歐洲傳統(tǒng)資產(chǎn)管理機構(gòu)面臨激烈競爭，不得不調(diào)整戰(zhàn)略，以維持市場份額。

法國巴黎銀行（BNP Paribas）競購安盛（AXA）資產(chǎn)管理業(yè)務，以及去年安聯(lián)（Allianz）與東方匯理（Amundi）曾洽談合并的消息，都凸顯出行業(yè)整合的迫切性。盡管部分談判最終未能達成協(xié)議，但市場普遍預計，大型交易仍將持續(xù)推進。

意大利市場的整合趨勢尤為明顯。2024年，銀行Banca Ifis意外提出以2.98億歐元收購專業(yè)貸款機構(gòu)illimity，引發(fā)市場關(guān)注。

行業(yè)人士表示，隨著美國金融機構(gòu)加速布局歐洲市場，部分估值較低的歐洲資產(chǎn)管理公司正成為潛在收購標的。例如，英國的安本（Abrdn）和施羅德投資（Schroders），因股價疲軟，市場對其被并購的可能性已高度關(guān)注。

波士頓咨詢公司（BCG）合伙人迪恩·弗蘭克爾（Dean Frankle）分析稱：“美國金融機構(gòu)的擴張速度遠超部分歐洲同行，使其在并購談判中占據(jù)更強主導權(quán)?！?/p>

（來源：第一財經(jīng)）