1月14日，在國新辦舉行的“中國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展成效”系列新聞發(fā)布會上，中國人民銀行相關負責人表示，人民銀行2025年將落實好適度寬松的貨幣政策。擇機調(diào)整優(yōu)化政策力度和節(jié)奏，支持實現(xiàn)全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標。進一步完善兩項支持資本市場穩(wěn)定發(fā)展的貨幣政策工具設計和制度安排，不斷提升工具使用的便利性。

擇機調(diào)整優(yōu)化政策力度節(jié)奏

“人民銀行今年將落實好適度寬松的貨幣政策?！敝袊嗣胥y行副行長宣昌能說。

宣昌能表示，下階段，宏觀經(jīng)濟政策將進一步強化逆周期調(diào)節(jié)，將根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢和金融市場運行情況，擇機調(diào)整優(yōu)化政策力度和節(jié)奏，支持實現(xiàn)全年經(jīng)濟社會發(fā)展目標。綜合運用利率、存款準備金率等多種貨幣政策工具，保持流動性充裕，保證寬松的社會融資環(huán)境。強化利率政策執(zhí)行，在保持金融業(yè)健康經(jīng)營基礎上，進一步降低社會綜合融資成本?？茖W運用好結構性貨幣政策工具，發(fā)揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能。繼續(xù)綜合采取措施，保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定。

為實現(xiàn)推動社會綜合融資成本下降的目標，宣昌能表示，將綜合施策拓展利率政策空間。在繼續(xù)強化利率政策執(zhí)行方面，人民銀行去年集中整治了通過違規(guī)“手工補息”高息攬儲行為，優(yōu)化了對公存款、同業(yè)活期存款利率自律管理，維護市場正常秩序，為銀行降低社會綜合融資成本創(chuàng)造了條件。

“今年，我們將繼續(xù)加強這方面工作，進一步降低銀行整體負債成本，緩解銀行凈息差壓力，更好平衡銀行業(yè)資產(chǎn)負債表健康性和實體經(jīng)濟融資成本下降之間的關系?！毙鼙硎荆骖櫤脙?nèi)外平衡，多措并舉堅決防范匯率超調(diào)風險。加快補充銀行資本金，彌補實體經(jīng)濟融資成本下降對銀行內(nèi)源性資本補充的影響。

完善工具設計和制度安排

去年，人民銀行新設兩項支持資本市場穩(wěn)定發(fā)展的貨幣政策工具。中國人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾表示，截至2024年末，證券、基金、保險公司互換便利累計操作超過1000億元，金融機構已經(jīng)和超過700家上市公司或者是主要股東簽訂了股票回購、增持貸款合同，金額超過300億元，2024年全市場披露回購、增持計劃上限接近3000億元。

“人民銀行將根據(jù)前期實踐經(jīng)驗，進一步完善工具設計和制度安排，不斷提升工具使用的便利性，相關企業(yè)和機構可以根據(jù)需要隨時獲得足夠的資金來增加投資?！编u瀾說。

關于國債市場，鄒瀾表示，國債代表國家信用，如果持有到期，一定能收到本金和約定的票面利息，沒有信用風險，所以國債通常也被認為是一種安全資產(chǎn)。但是，由于長期國債票面利率是固定的，市場預期利率的變動會造成二級市場交易價格波動，有時波動還會比較大，所以投資國債并非沒有風險。

鄒瀾說，考慮到中國債券市場發(fā)展的時間還比較短，20世紀90年代以后，沒有經(jīng)歷過大的波折，不是所有的投資者、管理者，尤其是社會公眾，都熟悉政府債券高投資回報背后隱藏的市場價格風險。因此，人民銀行加強了宏觀審慎管理，多次提示風險，強化市場監(jiān)管，并且在一級市場發(fā)行較少的時間段，暫停在二級市場買入操作，轉而使用其他工具投放流動性，這樣能夠避免影響投資者的配置需要、加劇供需矛盾和市場波動，目的是希望市場能夠行穩(wěn)致遠。

適時上調(diào)科技型企業(yè) 便利化融資額度

對于下階段人民幣匯率走勢，宣昌能認為，未來一段時間，外部環(huán)境復雜性、嚴峻性和不確定性可能進一步上升，但中國經(jīng)濟基礎堅實，經(jīng)常賬戶保持順差，跨境資本流動自主平衡，外匯儲備充足，外匯市場有韌性，為保持人民幣匯率基本穩(wěn)定提供了確定性和有力支撐。

宣昌能說，下階段，將繼續(xù)綜合采取措施，增強外匯市場韌性，穩(wěn)定市場預期，加強市場管理，堅決對市場順周期行為進行糾偏，堅決對擾亂市場秩序的行為進行處置，堅決防范匯率超調(diào)風險，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。

2025年全國外匯管理工作會議提出要實施更加積極有為的外匯管理政策，對此，國家外匯管理局副局長李斌表示，將重點做好四方面工作。一是出臺更多外匯便利化政策。二是推進外商直接投資外匯管理改革。正在研究取消外商直接投資前期費用登記、境內(nèi)再投資登記，進一步提升外商直接投資資金匯兌便利，為外資企業(yè)在華展業(yè)興業(yè)營造更加良好的環(huán)境。三是加力推進外匯領域開放。將優(yōu)化對境內(nèi)企業(yè)境外上市的資金管理，簡化境外上市外匯登記。適時上調(diào)科技型企業(yè)便利化融資額度，幫助科創(chuàng)企業(yè)降低融資成本。四是著力提升開放條件下的監(jiān)管能力和風險防控水平。（來源：中國證券報）